[机构视角]充裕的公务员养老金，今年将运作5万亿闲置资金

by Oh Yukyo

Published 29 Jan.2024 06:30(KST)

Updated 29 Jan.2024 13:57(KST)

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闲置资金运用规模创历史新高达5万亿
去年收益率7.3%，运用收益增加4500亿
通过扩大海外与另类投资“充实钱仓”

公务员养老金公团决定今年运作接近5万亿韩元、史上最大规模的闲置资金。这得益于该公团将2022年为负值的基金运作收益率在去年扭转为正，仓库资金更加充裕。从中长期来看，还在推进一项战略，即将国内投资、海外投资和另类投资的运作规模分别按1比1比1进行分散配置，构建投资组合。

截至29日，据公务员养老金公团透露，今年闲置资金运用规模被确定为4万9101亿韩元。比2023年（4万4457亿韩元）增加10.4%。闲置资金是指公务员养老金为实现基金增值而投资于股票、债券、另类投资等金融产品的资金。闲置资金运用规模曾在2020年为3万3114亿韩元，次年降至2万8708亿韩元，之后在2022年反弹至4万4617亿韩元。去年略有减少，而今年则达到接近5万亿韩元的史上最大规模。

-4.4%→7.3%，收益率“逆转”

大幅增加闲置资金规模，正是因为“仓库”变得充裕。公务员养老金的收益率从2022年的-4.4%成功在去年实现逆转，达到7.3%（截至11月统计口径）。由于公务员养老金2022年底的金融资产规模为6万2163亿韩元，按7.3%的收益率测算，年运作收益约为4500亿韩元。由此金融资产规模也大幅增加至8万4366亿韩元。加上闲置资金投入等因素，资产规模在一年内增加了逾2万亿韩元。

如果把尚未最终结算收益率的2023年12月也计算在内，公务员养老金的运作收益和金融资产有望进一步增加。12月在“圣诞老人行情”带动下，股市氛围良好。从资产类别来看，在全球与国内股市暖风的推动下，股票取得了最为亮眼的成绩。股票收益率为16.8%，居各资产之首。与2022年股票收益率（-18.9%）相比，可谓完全逆转。其后依次为另类投资（6.1%）和债券（4.5%）。

扩大海外投资“直接运作”…另类投资同样是看点

公务员养老金与其他养老基金、公积会一样，肩负着在老龄化趋势下填补未来“粮仓”、应对不断增加的养老金支出这一课题。预计退休给付支出规模将从2023年的19万8000亿韩元增至2027年的27万3000亿韩元，年均增幅达8.4%。为此，公务员养老金将提高收益率、扩大“粮仓”作为中长期目标，计划增加海外及另类投资。目前股票和债券等国内金融资产投资占比为43%，海外（股票·债券）为24%，另类投资为33%。计划到2027年将这一比例调整为国内33%、海外33%、另类投资34%。这就是所谓的“1比1比1（国内：海外：另类投资）战略”。通过将资产均匀分散在多个“篮子”中，以“分散投资”方式将风险降到最低。

尤其是从今年起，将重点扩大海外投资。对于迄今为止一直采取全额委托运作方式的海外股票，将把整体运作规模中的约30%改为直接运作。此举旨在减少资金运作时产生的附加成本和时间。公务员养老金相关人士表示：“委托运作有利有弊，但我们认为对市场变化进行弹性应对并不容易”，“为了缩短决策时间，并根据形势变化快速应对，我们决定从今年起首次进行直接运作。”公务员养老金认为，由于今年韩国国内总选、美国总统选举等政治事件与投资环境相互交织，更需要迅速应对。

在2022年整体收益率为负时，另类投资依然以两位数收益率（10.2%）在收益率防守方面发挥了前线作用，因此被视为同样重要的投资领域。公务员养老金通过投资蚕室Samsung SDS大厦，去年曾获得35%的收益率。今年则重点关注在全球商业地产危机下需求不断增加的私募房地产贷款。尤其是2022年上任的首席投资官（CIO）Baek Juhyun，在进入公务员养老金之前，曾在三星人寿担任另类投资部长。与国民养老金（13.4%）相比，公务员养老金的另类投资占比要高得多，其在另类投资领域取得的业绩格外引人关注。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。