去年IPO业绩同比骤减73%…公司债市场火热

by Cha Minyoung

Published 24 Jan.2024 06:00(KST)

Updated 24 Jan.2024 15:14(KST)

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2023年企业直接融资筹资实绩

去年韩国股市走弱，通过首次公开募股（IPO）进行的资金筹措规模较前一年2022年减少73%。随着推迟新投资的企业增多，通过发行新股筹资的增资金额也减少逾15%。相反，在投资者之间，对作为安全资产的公司债偏好明显上升，公司债发行市场表现良好。

通过股票·公司债进行直接融资的筹资实绩增长20.1%

据金融监督院24日发布的数据，2023年股票·公司债公开发行金额为245万6682亿韩元，较前一年增加41万0935亿韩元（20.1%）。股市低迷由公司债发行市场的强势所抵消。

股票市场的公开发行实绩为184件，企业共筹资10万8569亿韩元。与前一年174件、21万9408亿韩元相比，减少11万0839亿韩元（50.5%）。这主要受IPO和增资双双减少的影响。

IPO件数为119件，较前一年的115件增加4件，但金额仅为3万3515亿韩元，比前一年减少9万7518亿韩元（73.0%）。主板市场（有价证券市场）新上市企业仅有5家，筹资9962亿韩元。登陆科斯达克市场的114家企业筹资2万6035亿韩元。

去年股市因市场低迷，HD Hyundai Samho Heavy Industries、Market Kurly、K Bank、Oasis、首尔保证保险等认为在当下市况下难以获得合理估值等原因而推迟上市。金融监督院解释称：“由于大型优质企业的上市日程延后，单笔平均公开发行规模（302亿韩元）较前一年（1161亿韩元）大幅减少，主要原因在此。”

企业通过发行新股筹资的增资需求也有所下降。增资件数为65件，较前一年的59件增加6件，但筹资规模仅为7万2572亿韩元，比前一年减少1万3321亿韩元（15.5%）。按需求方来看，主板为5万2659亿韩元，科斯达克为1万6928亿韩元，KONEX为314亿韩元，非上市公司为2670亿韩元。金融监督院指出：“受经济低迷导致投资环境恶化影响，设备资金等需求减少。”有舆论指出，在股价下跌时期，如果发行价走低，为筹集同等资金就必须增加发行股数，从而削弱了增资的吸引力。股数增加意味着股权价值被摊薄。

规避风险…公司债发行金额增长28.6%

同一年公司债发行实绩为4288件，共计234万8113亿韩元。较前一年的3382件、182万6339亿韩元增加52万1774亿韩元（28.6%）。这得益于以AA级优质债为中心，对作为安全资产的公司债关注度上升。由此，截至2023年末，公司债余额为641万3262亿韩元，较前一年末（623万5097亿韩元）增加17万8165亿韩元（2.9%）。

金融监督院表示：“由于俄罗斯·乌克兰战争长期化、通货膨胀等不安因素，投资者的风险规避倾向增强，AA级以上优质债占比从75.5%上升至79.4%。”同时说明：“因加息忧虑，中长期债投资需求下降，1年以下短期债占比也从1.0%升至4.7%。从资金用途看，设备资金需求减少，以偿还债务目的发行为主。”

金融债方面，共发行2810件，金额为174万1280亿韩元。较前一年的2209件、138万0328亿韩元增加36万0952亿韩元（26.1%）。金融控股公司债较前一年减少19.2%，而银行债和其他金融债则分别增加38.1%、24.9%。金融监督院称：“由于高利率存款产品陆续到期，加之贷款需求增加，银行债发行大幅增加，银行债占比由37.7%升至41.3%。”

资产支持证券（ABS）发行也达1032件、17万4024亿韩元，较前一年的848件、14万2281亿韩元增加3万1743亿韩元（22.3%）。但初级债券担保证券（P-CBO）发行规模为74件、4万8995亿韩元，较前一年减少2.3%。P-CBO是为帮助中小企业顺利筹资，由信用保证基金等提供信用增级后发行的一种ABS。

企业商业票据·短期公司债发行实绩也下降18.5%

从企业商业票据（CP）和短期公司债发行实绩来看，总额为1263万9849亿韩元，较前一年（1550万1075亿韩元）减少286万1226亿韩元（18.5%）。CP发行额为408万4856亿韩元，较前一年减少19万1090亿韩元（4.5%）。截至2023年末，CP余额为198万3492亿韩元，较前一年减少14万4501亿韩元（6.8%）。

分部门发行实绩方面，一般CP为234万3956亿韩元，房地产项目融资（PF）资产支持企业商业票据（ABCP）为29万8261亿韩元，其他ABCP为144万2639亿韩元，较前一年分别减少0.7%、0.2%、10.8%。

短期公司债发行额为855万4993亿韩元，较前一年的1122万5129亿韩元减少267万0136亿韩元（23.8%）。截至2023年末，短期公司债余额为66万3889亿韩元，较前一年末减少6万5506亿韩元（9.0%）。