股价暴跌、汇率飙升背后：黏着不下来的高通胀
黏性通胀持续
基准利率提前降息预期降温
全球范围内持续出现“粘性通胀”（sticky inflation）现象。由于预计与高通胀的战斗将会拉长，市场对尽早下调基准利率的期待正在减弱，金融市场也随之震荡。
18日据英国国家统计局消息，上月英国消费者物价指数（CPI）同比上涨4.0%，高于市场预期的3.8%。英国国家统计局将去年11月底实施的烟草税上调列为物价上涨的主要原因。
通胀率高于预期，使得英国央行在5月下调基准利率的预期降温。市场原先认为今年4～5月英国物价将趋于稳定，如今这一时间点有推迟的迹象。英国财政大臣Jeremy Hunt就此强调称：“正如在美国、法国、德国所看到的那样，通胀不会呈直线式下滑。”
全球多地高通胀现象持续
高于预期的通胀在其他国家也同样出现。美国上月消费者物价同比上涨3.4%，高于市场预期的3.2%。有分析称，能源及汽车价格上涨推高了整体物价。
高盛表示：“美国通胀无疑正在缓和，但12月物价较前几个月略显强劲，这一势头或将延续到1月”，“对美国联邦储备制度（Fed）尽早降息的确信正在减弱。”彭博社也称：“本次物价报告显示，Fed的通胀缓和路径不会一帆风顺”，“Fed官员及华尔街经济学家开始对近期主要由供应链改善所带来的通胀缓和趋势能否持续产生怀疑。”
美国强劲的消费势头同样削弱了降息预期。美国商务部当日公布，去年12月零售销售环比增长0.6%，高于市场预期的0.4%。美国消费依然强劲，意味着美国经济基础稳固，这成为削弱快速下调基准利率预期的因素。国际金融中心分析称：“在零售销售数据表现良好的带动下，有观点认为去年四季度美国经济增速可能好于预期”，“这将降低3月降息的预期。”
欧元区（EU）去年12月消费者物价同比上涨2.9%，涨幅高于前一个月的2.4%。欧洲中央银行（ECB）行长Christine Lagarde表示：“必须确信通胀率降至接近2%的目标水平，才可以下调基准利率”，从而压制了市场对尽早降息的期待。
韩国同样仍在与高通胀作战。韩国银行总裁Lee Changyong近日多次强调，为将通胀率恢复到2%的目标水平，最后一程“最后一英里（last mile）”可能比以往更加艰难。Lee总裁解释称：“全球通胀将继续呈现放缓趋势，我国通胀率也会逐步接近2%，但何时能稳定在目标水平仍存在不确定性”，“就像马拉松比赛中最后一段路程‘最后一英里’是最困难的一样。”
高通胀持续压低降息预期 新年伊始股市即呈下跌态势
物价高于预期，使得美元走强，全球金融市场也随之震荡。韩元兑美元汇率突破1美元兑1340韩元，创下两个半月以来新高。反映美元对主要6种货币价值的美元指数截至前一日下午报103.50，为一个月来最高水平。
随着尽早下调基准利率的预期减弱，包括韩国股市在内的中国、墨西哥、巴西等新兴市场股市自今年以来大幅下跌，受到明显冲击。尤其是韩国综合股价指数（KOSPI）今年以来跌幅已超过7%，在全球主要国家中跌幅最大。
也有观点认为，如果美国推迟下调基准利率，实体经济陷入衰退的可能性将会加大。现代经济研究院研究委员Lee Hyungseok表示：“自去年下半年开始回升的房价，可能在约一年滞后期后推动租金上涨，从而导致通胀放缓速度慢于预期”，“在粘性通胀背景下，如果美国基准利率下调晚于市场预期，甚至出现加息的情况，实体经济有可能步入衰退阶段。”
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