[点击e个股]“Classys进入耗材付费转换阶段…目标价上调”

韩国投资证券于18日分析称，Classys正迎来从设备销售向收费耗材转换的时点。该公司维持对Classys的“买入”投资意见，并将目标股价上调至4.6万韩元。

韩国投资证券预计，Classys去年第四季度的销售额和营业利润将分别达到495亿韩元和246亿韩元，同比增幅分别为22.3%和26.8%。韩国投资证券研究员Kang Sion表示：“在去年第三季度业绩向好以及对第四季度季节性因素的期待下，市场对业绩的期待值有所提升，但由于12月销售下滑，预计与前一季度相比，外延增长将仅为2.6%。”

不过，中长期成长性有望提升。他强调称：“预计耗材销售额为226亿韩元，占整体销售额的45.7%左右，随着耗材进入收费转换阶段，预计将呈现按季度递增的增长趋势。”

尤其是通过HIFU构建的流通网络和品牌价值有望进一步凸显。他表示：“尽管医美设备企业整体呈现费用扩张基调，但公司在过去5年间仍将销售管理费用率维持在26%至28%的水平，从而确保了盈利的稳定性。在国内市场进入成熟阶段、出口重要性不断上升的背景下，通过HIFU构建的流通网络和品牌价值将愈发受到关注。”

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他还表示：“今年将以HIFU累计安装量分别超过3000台和1000台的巴西和泰国为中心，开启Volnewmer的正式出口。在预计公司相较竞争对手更易渗透射频（RF）市场的同时，Shrink Universe和Volnewmer耗材向收费模式的转换加速，这一点也具有积极意义。”

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