高盛CEO警告：“期待降息7次，过于乐观”（综合）

by Cho Seulkina

Published 18 Jan.2024 07:17(KST)

Updated 18 Jan.2024 15:04(KST)

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“我认为今年实施7次降息并不现实，市场明显走得太快了。”聚集在瑞士达沃斯的华尔街大佬和经济学界权威人士，近日接连发出警告，提醒金融市场对降息的期待过于高涨。

图片由路透社联合报道提供

高盛集团首席执行官（CEO）David Solomon于17日（当地时间）在达沃斯举行的世界经济论坛（WEF·达沃斯论坛）年会上接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时作出上述表态。他表示：“我们在抑制通胀方面的确取得了进展，这一点毋庸置疑，讨论降息的可能性是合理的。”但他同时指出：“就个人而言，我认为市场预期今年将降息7次，这种判断很难实现。”

这番言论为市场此前的乐观情绪泼了冷水——市场原本预期，从最早3月开始，美国联邦储备委员会（Fed）将启动降息，直到年底累计降息5至7次。Solomon CEO指出，“当今世界正在发生很多事情”，他并未排除近期不断升温的中东地缘政治风险，可能演变为全球性的通胀冲击。在这种情况下，联邦储备委员会别无选择，只能维持较高的利率水平。

这与同日荷兰央行行长Klaas Knot的警告一脉相承。Klaas Knot称，市场对提前降息的期待过于激进，甚至可能导致“自我毁灭”。此前，经济学权威、哈佛大学讲席教授Kenneth Rogoff也在达沃斯接受彭博电视（Bloomberg TV）采访时表示，只有在“美国陷入严重经济衰退”的情况下，联邦储备委员会才会像市场预期的那样采取激进降息。他将这种市场期待斥为“虚幻的梦想（a pipe dream）”。据Rogoff教授估算，如此严重衰退发生的概率仅为25%。

尤其值得关注的是，这些警告恰逢美国去年12月零售销售数据好于预期之际发布，更加引人注目。根据美国商务部数据，去年12月零售销售环比增长0.6%，高于华尔街预期的0.4%。零售销售指标被视为支撑占美国实体经济三分之二的关键支柱，也是评估整体经济健康状况的重要标尺。

图片来源路透社联合报道提供

在华尔街内部，也不断有观点认为，联邦储备委员会首次降息的节奏很可能不及市场预期。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall预计，联邦储备委员会的降息行动“可能更晚到来、幅度也更小”。Verdence Capital首席投资官Megan Horneman则表示：“从当前经济状况来看，没有必要降息”，直接否定了3月降息的预期。她指出：“在消费者依然持续支出的情况下，如果此时降息，通胀可能会再次膨胀，这恐怕正是联邦储备委员会所担忧的问题。”她预计降息更可能出现在下半年。

摩根士丹利董事总经理Chris Larkin同样指出：“联邦储备委员会一直在反复强调，自己并不急于降息。”他评价称：“既然零售销售强于预期，就没有必要改变（不急于降息的）政策基调。”据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，利率期货市场目前反映的情形是：在1月维持利率不变之后，联邦储备委员会在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将利率下调0.25个百分点以上的可能性约为57%。这一概率已明显低于本月初曾一度高达70%至80%的水平。

不过，当天下午公布的《褐皮书》显示，此前推高通胀的劳动力市场过热现象正显露降温迹象。《褐皮书》指出：“几乎所有地区都出现了一项以上显示劳动力市场降温的信号，例如求职者数量增加、离职率下降、企业更为审慎地选择性招聘、工资上涨压力缓解等。”劳动力市场过热是联邦储备委员会为实现2%的物价稳定目标而必须加以冷却、并持续密切关注的关键领域。