“硅是未来现金牛”……KCC会长 Chung Mongjin 的坚守

KCC会长 Chung Mongjin 表达了对硅酮业务的坚定意志。今年计划将现有的建筑材料业务，重组为以材料和硅酮为中心的业务结构。这被解读为对近期部分视角中对KCC硅酮业务担忧的反驳。

据KCC 10日消息，Chung 会长在年初的新年致辞中强调：“材料和硅酮将成为未来市场中的‘现金牛’核心业务”，“要通过大胆的研发投入强化相关技术实力，确保在全球市场任何环境变化下都不会动摇的竞争力”。

郑梦准 KCC 会长。

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KCC于2019年5月收购了美国硅酮公司Momentive Performance Materials，大幅扩张了硅酮板块业务。收购后，年销售额原本在3000亿韩元水平的硅酮业务，一路飙升至约2.7万亿韩元，其在整体销售额中所占比重也超过了50%。

但原本表现亮眼的硅酮业务，因经济低迷持续，去年转为亏损。此外，由于收购Momentive的对价中有一半以上、约2万亿韩元依赖借款，KCC的总借款规模激增至约5万亿韩元。

与收购Momentive时组成财团的私募基金SJL Partners之间的合约问题也存在。KCC曾约定在今年5月前推动Momentive在美国证券市场上市，并在合同中写入条款（拖带权），若上市未能实现，SJL可要求与KCC共同出售Momentive。为避免这一情况，KCC需按SJL所持Momentive 20%股权的价值，叠加5年期5%复利，支付约4050亿韩元。KCC已在去年8月选定主承销商，正式启动上市准备，但业内认为，受经济不景气影响，Momentive的上市难度较大。

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不过，KCC方面显得从容，即便Momentive上市告吹，也有足够应对余力。KCC持有包括三星物产9.17%股权在内、约1万亿韩元规模的现金类资产，以及约5000亿韩元规模的短期金融商品。此外，收购Momentive时筹措的约2万亿韩元并购融资，其到期日已延长至2028年，短期内不存在偿还压力。

资本市场也更支持KCC的业务结构重组方向，而非对硅酮业务不振的担忧。在KCC近期进行的公司债认购需求预测中，吸引了超过募集规模4倍、约1.305万亿韩元的大额资金。这被解读为市场对KCC摆脱业绩随住宅·建筑景气度波动的结构、推进业务结构重组所作出的积极回应。

KCC今年也计划加快向以材料和硅酮为中心的业务结构转型。Chung 会长强调：“要以扎实的技术实力为基础，推动以材料和硅酮业务为中心的业务结构重组”，“通过KCC根基所在的建材、涂料业务的基础技术，与材料、硅酮等尖端技术之间产生协同效应，需要发挥创造力”。

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他同时表示：“通过‘有所取舍、重点投入’，将公司整体资源集中于核心业务，同时找出并削减低效因素，与其盲目扩张业务，不如夯实内功、最大化现金获取，这样的战略性选择应当优先”。

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