头条：CPI预计小幅上升
美国12月就业增加
提前降息预期渐行渐远
市场正密切关注将成为判断今后基准利率下调可能性主要指标的美国12月消费者物价指数（CPI）公布情况。若如市场一致预期那样，头条CPI指数出现反弹，在这种情况下，很难完全放松对通胀的警惕，因此预计判断降息时点将变得更加困难。随着降息时机不确定性扩大、投资情绪受到压制，预计国内股市短期内将进入整理蓄势行情。
8日，KOSPI指数较前一交易日下跌10.26点（0.40%），收于2567.82点。KOSDAQ指数较前一交易日上涨1.01点（0.11%），收于879.34点。与2022年在大跌中于年末最后一个交易日收在2655.28点不同，KOSPI指数在时隔一年后于去年最后一个交易日以上涨收官。直到上个月，受美国联邦储备制度（美联储 Federal Reserve）将提前降息的预期在市场扩散影响，股市持续走高，但在联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要公布后，市场情绪骤然转冷。虽然美联储委员们认为在今年之内降息是适当的，但由于并未就具体降息时点展开讨论，市场对提前降息的期待随之降温。
目前，市场的目光集中在计划于11日公布的美国12月CPI上。CPI是反映消费者购买的商品和服务价格变动的指数，被用于美联储的利率决策。市场预计，去年12月头条CPI将同比上涨3.2%，较前月涨幅小幅扩大。不过，核心消费者物价涨幅预计同比为3.8%，较前月涨幅有所放缓。
如果无法在物价指标中清晰确认通胀放缓的走势，降息的理由就会减弱。也就是说，在确信通胀走势回落至美联储目标水平之前，货币政策方向难以改变。
KB证券研究员 Kim Ilhyeok 表示：“市场对大幅降息的期待很可能会发生变化。市场之所以预期降息，与其说是因为经济疲弱，不如说是因为通胀回落；如果在经济萎缩、需求下滑的迹象尚未出现的情况下，美联储将难以判断通胀上行风险已经完全消失。”
美国就业市场也是加大全球经济未来路径不确定性的因素之一。根据上周公布的美国就业报告，劳动部统计的12月非农就业人数为21.6万人，超过20万人的关口，工资涨幅也反弹至4.1%。作为决定是否降息的另一重要标尺，就业指标依然稳健。由于火热的劳动力市场会提振消费并推高物价，通常而言，就业数据越向好，市场对提前降息的预期就越低。
有观点认为，由于上述互相矛盾的指标并存，美联储在何时作出降息决定方面的不确定性可能长期化。Kiwoom证券投资战略组组长 Kim Yumi 表示：“今年第一季度，各项指标将相互交织，可能成为加大美联储降息时点不确定性的阶段。与其说市场会在降息时点上形成单一方向的共识，不如说将处于反复摸索的区间，因此，与追高买入相比，更需要基于业绩的买入策略。”
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