[点击e个股]“LG电子下调去年四季度业绩预期…目标价下调”

Hana证券于4日就LG电子表示，“按合并基准，将去年第4季度业绩的原有预测下调”，并将目标股价下调至15万韩元。投资评级维持“买入”。前一日收盘价为9万9500韩元。

首尔汝矣岛LG Twin Tower全景。/记者姜珍亨 aymsdream@

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当天，Kim Rokho·Kim Minkyeong Hana证券研究员表示：“去年第4季度按合并基准计算，销售额为22万8486亿韩元，同比增加5%，营业利润为4183亿韩元，将同比增长503%。这是在下调原有预测后的业绩，按单体基准预计将出现亏损。”

Kim研究员分析称：“生活家电（H&A）、家庭娱乐（HE）部门的需求均弱于预期，推测相关营销费用也有所增加。再加上年末相关一次性费用，同去年同期一样将出现亏损。相比之下，汽车电子设备（VS）部门尽管相关需求疲软，但销售额将环比增加，并将成为唯一实现盈利的部门。”

今年的业绩前景并不平坦。Kim研究员指出：“家电和电视需求有可能停止负增长，但也很难期待强劲复苏。VS部门的规模增长会持续，但由于近期车载电子及电动汽车需求放缓，难以期待较高的增长幅度。”不过，他补充说：“预计今年将维持与去年相近的业绩水平，因为家电部门的竞争力和市场地位稳固，物流与运输成本负担依然较低。自VS部门季度销售额突破盈亏平衡点后，一直保持3%至5%的稳健营业利润率，被视为较去年更有可能实现业绩增长的业务部门。”

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Kim研究员表示：“将今年的单体营业利润较此前预测下调10%，从而下调了目标股价。虽然投资要点并不突出，但各种利空已被明显提前反映在股价中。去年第4季度亏损、参与LG Display的增资发行、美国电动汽车市场需求放缓等因素叠加，使得市净率（PBR）已下滑至0.78倍。鉴于今年上半年在家电季节性因素带动下有望实现稳健业绩，在当前股价水平上，相较于下跌，更应将重心放在上涨方向的投资策略更为合理。”

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