[一问一答]“ETF做市商不存在非法卖空…例外措施将持续”

by Cha Minyoung

Published 28 Dec.2023 12:00(KST)

金融监管院28日举行说明会

金融监督院28日表示，对承担交易型开放式指数基金（ETF）流动性提供者（LP）角色的6家证券公司开展现场检查后，未发现存在非法卖空行为。

金融监督院副院长辅佐Hwang Seono当日上午10时在汝矣岛国监院举行的“ETF LP卖空现状及与卖空相关的市场传闻核查结果”记者说明会上作出上述表示。

经确认，6家LP证券公司仅在通过韩国证券存管结算公司等机构已确定可借入的数量范围内进行了卖空交易。对于对外证券借贷，由于借入余额通过存管院进行统一管理，因此由LP证券公司实施的无担保卖空在源头上被阻断。

金监院还以EcoPro BM为样本，对市场上提出的与卖空相关的传闻进行了核查，结果确认卖空成交量反而有所减少。EcoPro BM是投资者提出诸多质疑、且实际卖空成交量也较大的个股。关于“禁止非法卖空后整体卖空交易反而增加”的说法，也被证实与事实不符。经查明，10月16日至19日期间涌入股票市场、金额约25亿韩元的EcoPro BM股票，并非源于卖空，而是因EcoPro BM前会长个人信息被盗用而抛售的持股。

以下是与副院长辅佐Hwang Seono、金融投资检查2局局长Kim Hyeongsun的一问一答。

- 此次现场检查涉及的6家LP证券公司是哪些？

▲是11月6日至10日期间ETF卖空数量最多的5家证券公司，以及一家曾被市场传闻点名的证券公司。具体公司名称不便透露。

- 这次检查在一定程度上化解了市场对ETF LP的质疑。今后卖空禁令中的例外措施是否会持续？

▲若要回答是否将持续允许ETF LP进行卖空，在说明资料中已经阐述了负责提供流动性的LP的作用。我认为，只要ETF在市场上交易，由LP实施的卖空就是一项必不可少的功能。

- 如果卖空交易全部是出于对冲目的，那么LP通过卖空是否获得了收益？

▲LP有时会略有盈利，有时也会发生亏损，但并非以对冲以外的盈利为目的。今年1月至10月，6家公司在履行LP职能过程中获得的平均收益仅相当于全部成交金额的0.01%。也就是说，这并非其主要盈利来源。LP开展业务时会从资产管理公司收取手续费，那才是其主要收益。

- 围绕LP的传闻很多，这次为何特别进行现场检查？

▲政府在履行职责和发挥功能时，市场信任至关重要。我们已经实施了卖空禁令，如果再出现“各处仍在发生卖空”等传闻被夸大传播，就会损害我们工作的公信力。这些传闻正以貌似“事实”的形式在以个人投资者为中心扩散。我认为，这将损害资本市场的信任。今后我们也将对一切损害资本市场信任的行为严正应对。

- 除了EcoPro BM之外，是否还核查了其他涉嫌卖空的个股？

▲涉及的个股有多只，我们选取投资者质疑最多、且卖空成交量最高的EcoPro BM作为样本，核实了事实关系。其他个股的情况大体也会相差无几。整体卖空走势也大致相似。尽管市场传闻很多，但在ETF卖空方面，大市值个股由金监院直接核查，中小市值个股则通过各公司全部进行了确认。

- 关于EcoPro BM前会长所持股票的抛售，涉及不明身份者卖出的部分目前如何处理？