物价稳定目标运行情况检查报告
“物价放缓速度将会较为温和”
韩国银行预计，12月消费者物价涨幅将在与11月相近或略低的水平后，至明年年末将逐步逼近2%附近。11月由于油价和农产品价格下跌，消费者物价涨幅降至3.3%，明显放缓，但预计今后这种快速回落难以持续。
韩国银行通过20日发布的《物价稳定目标运行情况检查报告》表示：“今后若油价不再大幅上涨，在需求侧压力减弱的情况下，供应冲击的影响也将逐步减弱，物价涨幅预计将延续放缓态势，但速度会较为缓慢。”具体来看，未来消费者物价涨幅预期为：明年上半年3.0%，明年下半年2.3%，2025年上半年2.1%。
消费者物价涨幅预期明年下半年为2.3%
消费者物价涨幅自去年7月触顶（6.3%）后明显放缓，但从今年8月起，由于国际油价、汇率、农产品价格上升以及基数效应消失等因素大幅反弹，11月则在油价和农产品价格下跌的带动下降至3%出头至中段水平。
核心物价（剔除食品和能源）涨幅在疫情和战争影响逐步消退、今年以来内需也趋弱的背景下，自去年年底以来持续放缓，但由于此前累积的成本压力持续传导，放缓速度仍然较为缓慢。按月度来看，5月之前一直在3.8%至4.0%区间内呈现僵化走势，6月明显降至3.3%，此后缓慢放缓，11月录得2.9%。
今年下半年，消费者物价涨幅较上半年来看，农产品和石油类起到了上行因素的作用，而剔除石油类的工业制成品、服务等延续放缓走势，成为下行因素。韩国银行表示：“农、畜、水产品和石油类在下半年使消费者物价涨幅较上半年高出0.4个百分点，相反，服务、剔除石油类的工业制成品以及电力、燃气、自来水则起到将涨幅压低约1.1个百分点的作用。”
韩国银行预计，今后在没有进一步供应冲击的情况下，在需求侧压力减弱的同时，成本压力也将逐步缓解，物价涨幅将延续温和放缓的走势。预计到明年年末将逐步逼近2%，但就未来的预测路径而言，与国际油价走势、国内外经济景气、成本压力影响等相关的不确定性仍然较大。
从全球物价来看，主要国家的物价涨幅自去年下半年以来呈趋势性放缓。美国在今年三季度受油价大幅波动、基数效应消失等影响有所反弹，但进入四季度后再次重启放缓走势。物价涨幅见顶时间相对较晚的欧元区和英国，近期也持续呈现放缓态势。就核心通胀而言，大多数主要国家都在稳步放缓，但其速度较消费者物价更为迟缓。
韩国银行调查局局长Choi Changho表示：“预计今后从民间消费等内需方面来看，物价压力不会太大。”他还称：“在政府政策层面，电力和城市燃气费的渐进式上调、燃油税下调幅度缩小等，可能成为明年使物价放缓走势略显迟缓的因素。”
当天，韩国银行总裁Lee Changyong在记者说明会的开场发言中警告称：“为将通胀率拉回目标水平的‘最后一公里’（last mile：到达目标前的最终区间），可能比以往更不容易。”
Lee总裁表示：“今后加息的影响将继续发挥作用，物价放缓走势预计将得以延续，但物价涨势仍明显高于目标水平，因此认为现在还为时过早，不能放松对通胀的警惕。”
Lee Changyong：“需观察市场是否对Powell言论反应过度”
他指出：“在国际油价等大宗商品价格未来走势存在较大不确定性的情况下，累积的成本上升压力影响仍在持续，劳动力成本也依然处于高位，从这些因素来看，为将通胀率拉回目标水平的‘最后一公里’可能比以往更不容易。”
他接着表示：“上周，美国联邦储备制度（Federal Reserve）和欧洲中央银行在反映近期通胀放缓走势的基础上下调了物价预期，但仍未放松对通胀的警惕，我认为这也反映了‘最后一公里’的难度。”
此外，针对有关市场对美国联邦储备制度降息预期的提问，他表示：“关于存在讨论降息事实的说法，我并不认为美国联邦储备制度主席Jerome Powell的发言大幅偏离预期或意味着立场发生改变。”他补充说：“这也未必是在暗示正式展开降息讨论，因此还需要进一步观察市场是否出现过度反应。”
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他还表示：“虽然美国联邦储备制度明年内降息的可能性确实有所上升，但由于市场预期美国不会再明确加息，国际金融市场趋于稳定。对我国而言，汇率和资本流动等对货币政策决策形成的约束条件有所缓解，能够在观察国内因素的基础上实施货币政策，这一点是积极的。”
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