中国人民银行审慎推进宽松政策…贷款优惠利率连续四个月按兵不动（综合）

Published 20 Dec.2023 10:23(KST)

1年期LPR维持3.45%不变
在通缩担忧下观望经济复苏势头

尽管外界担忧通货紧缩，中国央行仍选择按兵不动，维持利率不变，在货币投放上采取谨慎态度。分析认为，这是考虑到近期人民币走弱和资金外流压力后作出的判断。

中国人民银行20日公告称，将1年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.45%，5年期LPR维持在4.20%。这是继今年8月21日宣布将1年期LPR下调0.1个百分点、5年期维持不变之后，从9月起连续4个月维持相同水平。5年期LPR则已连续6个月保持不变。

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LPR是综合18家指定银行对最优质客户贷款利率报价形成的。当地金融机构以此为基准发放贷款，因此在实际上发挥基准利率的作用。1年期利率主要影响一般贷款，5年期利率则对住房按揭贷款产生影响。

近期中国物价持续下行，引发通货紧缩忧虑。根据中国国家统计局数据，11月居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，继前一个月之后连续两个月为负。非食品价格下降0.4%，食品价格则大跌4.2%。其中，在CPI中占比较大的猪肉价格暴跌31.8%。同日公布的11月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比也下跌3.0%。自去年10月（-1.3%）以来，中国PPI已连续14个月为负。

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此次维持利率不变，被解读为综合考虑了近期人民币走弱、资金外流以及银行资产质量等因素后作出的决定。尤其是在剔除物价因素后，零售销售和工业生产已呈现回升势头，当局似乎判断，与其进行过度的货币宽松，不如先观察既有政策效果。上月工业生产同比增长6.6%，大幅高于预期值（5.6%）和前值（4.6%）；零售销售同比增长10.1%，为今年5月（12.7%）以来6个月间最大增幅。