“经历日本股市复苏期的一代”
偏好“长线”而非“短线”
在过去日本更倾向于把钱存入活期和定期存款而非进行投资，如今个人股票投资者开始大幅增加。尤其是日本长期经济低迷之后出生的MZ世代（千禧一代+Z世代）股票投资激增。在半导体领域带动下，日本正在出现的经济复苏和股价回升行情吸引了MZ世代的投资情绪，预计长期处于极端停滞状态的日本股市也将出现巨大变化。
18日，《日本经济新闻》（日经）援引乐天证券综合账户数量报道称，受MZ世代炒股热潮带动，乐天证券的综合账户数自本月以来大幅增加，已突破1000万户。去年9月新开账户数较今年1~6月上半年月均水平增长70%，12月新开账户数则较上半年月均水平激增至2.5倍。据乐天证券相关人士介绍，“新开账户中60%以上是30多岁及以下年轻一代的账户”。
在日本，MZ世代的股票投资热情在去年一整年持续升温。根据日本证券保管结算机构（JASDEC）数据，截至去年6月底，30多岁及以下股东为196万人，与5年前的118万人相比增加了约70%。
MZ投资者的特点是，与其遵守“在下跌行情中买入、在上涨行情中卖出”的一般规则，即便在上涨行情中也会从长期持有的角度考虑买入股票。日本SMBC日兴证券相关人士表示：“以日本股票长期上涨为前提，投资者很可能会转变为持续性的买方。”
日经分析称：“对亲眼目睹泡沫经济破灭的50多岁以上一代来说，日本股票仍然停留在行情低迷的印象”，而“相比之下，比他们晚约10年成为上班族的宽松世代（20~30多岁）以及Z世代基本上只经历过上涨行情，因此在投资方面更加积极”。投资服务企业富达研究所的首席研究员Urata Haruka表示：“如今在日本，仅靠存款已经难以取得成功”，“世代更替似乎正在稳步推进”。
与此同时，日本政府的投资活性化政策也被寄予厚望，有望进一步激活今后的个人投资。为促进个人投资，日本政府计划自2024年起实施“新NISA（小额投资免税制度）”。该制度相当于韩国的个人综合资产管理账户（ISA）。日本金融厅将自明年1月起把NISA的最高免税额度从原来的800万日元（7300万韩元）上调至1800万日元（1亿6400万韩元）。
因此，日本国内也出现了“不用NISA投资就吃亏”的说法，预计今后个人投资将更加活跃。Kikuchi Masatoshi瑞穗证券首席分析师表示：“随着NISA扩容，日本个人投资者的股票买入力度预计每年将增加约3000亿日元（2兆7380亿韩元）”，“有望对供需改善产生一定效果”。
据日经报道，若通过NISA的投资日趋活跃，新开账户数量达到每年150万户，每个账户的买入金额增至约30万日元（273万韩元），则预计5年内通过该制度产生的股票净买入力度将达到9兆7000亿日元（88兆5000亿韩元）以上。这一规模足以吸收2015~2019年间因对“安倍经济学”预期暴跌而导致海外投资者抛售全部日本股票所形成的净卖出规模。
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随着日元急剧贬值的态势逐步缓和，海外投资者也开始对日本股票重燃期待。美国资产管理公司Oaktree Capital的董事长Howard Marks表示：“日本大量家庭资产沉睡在银行中。一旦开始流动，对市场的影响将会很大。”日经补充称：“日本个人投资者长期沉浸在通货紧缩的世界里，其资产运用意识的变化也正受到海外机构的密切关注。”
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