Daehan Cable大规模扩建海底电缆产能…盈利能力改善可期

大韩电线将通过向现有股东配股的方式进行增资发行，以筹集扩大海底电缆产能的投资资金。最大股东Hoban产业将全额认购其获配的新股，支持大韩电线的扩产投资。

根据18日金融监督院电子公告系统信息，大韩电线将通过现有股东配股后，对弃购股份进行公开募集的方式发行新股，筹集5258亿韩元设施资金。按每持有1股旧股获配0.50股新股的比例，共发行6200万股新股。每股预计发行价为8480韩元，最终发行价将于明年2月23日确定。

根据市场调研机构CRU的数据，全球海底电缆市场规模预计将从2022年的49亿美元增长至2029年的217亿美元。大韩电线判断，仅凭海底电缆1工厂无法满足需求，决定新建海底电缆2工厂。海底电缆2工厂的预计投资金额为7200亿韩元，其中4758亿韩元将使用此次增资筹集的资金，其余金额计划通过自有资金及以设备为抵押的借款等方式筹措。

大韩电线预计，海底电缆2工厂建成后，产能将较现有水平扩大至5倍。1工厂生产海底电缆AC66kV、AC154kV等产品，2工厂将主要生产AC345kV及高压直流输电（HVDC）525kV等产品。

海底电缆不仅需要大规模资金筹措能力，还需要较高技术实力，进入门槛高、附加值也高。这正是销售规模相较之下利润规模偏小的大韩电线在扩大海底电缆产能方面投入大笔资金的原因。

大韩电线的销售毛利率已从2020年的8.1%下降至2021年的6.2%、2022年的5.6%。这是由于2021年受新冠肺炎疫情影响，部分高收益项目延迟，同时中低压电缆、电线材料等低附加值产品的销售占比提高所致。今年第三季度，随着超高压电缆等高附加值产品销售增加，销售毛利率回升至6.7%。销售额则从2020年的1兆5968亿韩元，增加至2021年的1兆9977亿韩元、2022年的2兆4505亿韩元。同一时期营业利润分别为566亿韩元、395亿韩元、482亿韩元。营业利润率在2020年为3.5%，2021年为2.0%，2022年同样为2.0%。要扩大利润规模，就必须提高高附加值电缆产品的销售占比。

View original image

大韩电线在最大股东变更后，财务稳定性有所提升。从总借款规模来看，已从2021年的5998亿韩元减少至去年的3121亿韩元。该公司去年3月通过增资发行筹集了4889亿韩元，其中2200亿韩元用于偿还债务。随着此次增资带来的资本扩充完成，资产负债率从2021年的266.4%降至2022年的83.7%。

Hoban产业通过收购此前最大股东Nikega所持股份，成为新的最大股东。其在去年的增资中参与认购后，持股比例提高至40.1%。在本次增资中，Hoban产业将出资2100亿韩元以上，全额认购其获配新股。

大韩电线预计盈利能力将得到改善。该公司在海外获得技术实力认可，接连在被视为电线产业发源地的欧洲承揽大规模项目。目前在德国、英国、丹麦等地推进的大型项目中，大韩电线正被选定为优先供应商。订单规模已从2022年的654亿韩元增加至今年的1400亿韩元。在电线需求快速增长的美国，大韩电线在价格竞争力和产能方面也获得认可。

必读新闻

“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①

• “特价才买的，今天更便宜”气炸了…先抬定价再虚增折扣率，网络平台被查出
• “还不如直接买股票”…挂名ETF，实则“半导体重仓”成短线游乐场
• 歌手 Kim Minjong 回应 MC Mong 赌博爆料：“明显属虚假…将采取法律措施”
• “无药可治却扩散加速”……已致105人死亡恐慌蔓延，美国人亦被感染

在现有股东认购后若产生弃购股份，公司将通过公开募集方式招募投资者。若在公开募集后仍有剩余股份，将由KB证券、未来资产证券、NH投资证券等联合主承销商认购。从承销手续费约定为募集总额的0.4%这一点来看，业界判断本次增资成功的可能性较高。主承销商方面表示：“受全球经济增长及收入水平提升影响，电力需求持续增加”，“大韩电线通过积极开拓新销售渠道等努力，提高了销售的稳定性”。

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。