鲍威尔预告明年降息
美债收益率时隔5个月回落至3%区间
道琼斯连续两日创历史新高
“市场过度乐观”声音升高
“若金融环境过快放松将推迟降息时点”
随着美国联邦储备制度（Fed）主席 Jerome Powell 预告明年将下调基准利率，美国股票和债券市场正上演所谓的“圣诞老人行情”。美国10年期国债收益率时隔约5个月再次跌至3%区间，道琼斯30种工业平均指数则连续两日刷新历史最高纪录。有观点警告称，在美国经济仍然稳健的情况下，如果股债价格大涨等导致金融环境过度宽松，可能会使美联储的通胀应对更加复杂，反而推迟降息时点。
美10年期国债收益率跌至3%区间，股市同现上涨行情
根据14日（当地时间）全球债券市场数据，美国10年期国债收益率报3.929%，较前一交易日下跌10个基点（1个基点=0.01个百分点）。10年期美债收益率跌破4%是自7月底以来首次。债券收益率下跌意味着债券价格上涨。对美联储货币政策更为敏感的2年期国债收益率也下跌8个基点至4.297%。这是自6月以来的最低水平。
股市也连续两日上涨。道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨0.43%，收于37248.35点，连续两日刷新历史最高纪录。以大盘股为主的标准普尔500指数上涨0.26%，报4719.55点；以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.2%，收于14761.56点。欧洲和亚洲股市也同步走高。欧元区斯托克600指数上涨0.9%，英国、香港和韩国股市也均涨逾1%。韩国综合股价指数（KOSPI）15日10时20分报2572.71点，较前一交易日上涨1.12%，实现连涨两日。国际油价和金价也双双走高。
前一日，美联储将基准利率维持在5.25%至5.5%区间不变，同时释放出偏向鸽派（倾向货币宽松）的信号，市场对降息的期待升温，被视为引发全球金融市场大幅波动的原因。Jerome Powell 美联储主席表示，“关于何时开始实施政策宽松（降息）的讨论已经开始变得清晰可见”。这与外界此前预计其会发表偏向鹰派（倾向货币紧缩）言论不同，暗示紧缩周期可能即将画上句号。
美国资产管理公司贝莱德（BlackRock）全球债券首席投资官（CIO） Rick Rieder 分析称：“市场之所以取得如此优异的表现，是因为所有人都认为，Powell 将以数十年来最快的速度推进金融宽松。”
也有对超买区间的担忧：“市场乐观情绪可能再次落空”
随着股债价格飙升，部分人士担心市场再次走得过于超前。年初时投资者还预计年内会降息，但这类预测完全落空，本次美联储的政策也可能再度无法满足市场预期的警告声正不断出现。根据金融信息公司 FactSet 的数据，交易员预计美联储将从明年3月开始降息，到年底将利率降至接近3.9%。这一水平远低于美联储给出的明年年底利率预期4.6%。
Angeles Investment 的首席投资官 Michael Rosen 判断称：“过去两年，市场一直跑在现实前面，而在美联储会降息多少这一点上，现在依然走得太快。”RMS 首席经济学家 Joe Brusuelas 则分析称：“美联储在明年6月之前不会降息”，并表示“从经济的基本面来看，（当前股市上涨行情）幅度过大、来得过早”。
有观点认为，尽管通胀和就业市场过热有所缓解，但在美国经济依然稳健的背景下，美联储不会贸然快速降息。根据美国商务部数据，11月零售销售额为7057亿美元，环比增长0.3%。这一表现与《华尔街日报》（The Wall Street Journal，WSJ）调查的专家预期（-0.1%）不同，呈现出强劲态势，也较前一月的负增长（-0.2%，修正值）有所改善。在“黑色星期五”效应带动下，零售销售好于预期。
CIO Rosen 表示：“（明年）若出现明显的严重经济衰退迹象，实施5至6次降息是合理的，但我没有看到这样的迹象”，“从美联储的表态来看，也看不出他们有意进行那样程度的（5至6次）降息”。如果在不发生衰退的情况下实现美国经济软着陆，美联储就没有必要急于降息。
《华尔街日报》称：“部分投资者对本轮上涨行情能持续多久提出疑问”，“如果金融环境过度宽松，美联储可能会试图消除降息的必要性”。
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