[点击e股票]“LS电缆板块业绩有望创新高…目标价维持不变”

Kiwoom证券在15日就LS表示：“在LS的企业价值中最重要的电缆部门，继今年之后，明年也将延续历史最高业绩的势头”，

维持对其“买入”投资意见和12万韩元的目标股价。

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Kiwoom证券研究员 Kim Jisan 表示：“电缆部门营业利润今年将达到2352亿韩元，同比增加7%，预计明年将在今年基础上再增长16%，达到2737亿韩元。”他同时指出，高附加值海底电缆的利润贡献正在扩大，LS电线亚洲、LS Marine Solution、LS Materials、Gaon Cable 等孙公司协同效应逐步具体化，预计将共同呈现良好走势等，作为相关依据。

尤其是海底电缆的在手订单余额激增至3.6万亿韩元。近期与荷兰国有电力公司TenneT就德国两个海上风电场项目签订了总额1.7万亿韩元的供货合同。Kim研究员表示：“预计未来10年海底电缆市场将形成1300亿美元规模。一旦进入降息周期，海上风电市场的短期低迷因素也将得到缓解。由于海底电缆处于寡头竞争格局，预计将出现供给不足。”

LS电线计划通过迅速扩建至第5座海底电缆工厂，积极响应市场需求，并为进军北美市场考虑设立当地生产基地。海底电缆销售额预计今年为4400亿韩元、明年为6000亿韩元，自2027年起将达到以万亿韩元计的规模。Kim研究员表示：“如果通过韩国海底输电网实现电力互联方案落地，国内将形成大规模海底电缆市场，LS电线将成为主要受益者。公司计划与孙公司协同，在海底电缆、稀土等领域追求业务协同效应。近期孙公司企业价值大幅攀升，也将成为LS获得重新估值的因素。”

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预计今年第四季度也将继续实现以电缆业务为中心的、质量较高的业绩。Kim研究员补充称：“MnM部门受经济放缓影响，贵金属和硫酸业务的盈亏大幅恶化，但在明年经济复苏时点，其业绩修复能力将较强。公司计划通过镍冶炼、硫酸镍以及废旧电池回收等，扩大二次电池材料业务领域。第四季度营业利润预计为2172亿韩元，将符合市场预期，尤其是电缆部门的表现将好于预期，从质量上看会更加稳健。”

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