新西兰总部跨国AI企业
以2525亿收购…97%营收来自美国
Lunit三款获FDA认证产品进军提速
医疗人工智能（AI）企业Lunit将通过收购以新西兰为基地的跨国企业Volpara Health Technologies，直接进军美国AI医疗市场。
Lunit于14日表示，已签署协议，以1.9307亿美元（约2525亿韩元）收购在美国向2000多家医疗机构提供AI解决方案的Volpara。此次交易标的为在澳大利亚证券交易所（ASX）上市的Volpara已发行股份2.5437亿股的全部，收购完成后，Volpara将并入成为Lunit的全资子公司。每股价格为1.15澳元，较Volpara前一交易日收盘价0.78澳元溢价47.4%。
这是Lunit自成立以来首次收购海外有潜力的医疗AI企业。通过此次收购，Lunit将在全球最大医疗市场——美国正式扩大营收，同时在美国境内获得自有AI解决方案销售网络。
Lunit首席执行官 Seo Beomseok表示：“Lunit收购Volpara，是Lunit进入美国市场最快、最有效的方式，也是Lunit加速开发癌症早期诊断强大解决方案的机会。自今年三季度启动Volpara收购进程以来，我们确认了双方在攻克癌症方面的坚定意志，我相信，这将成为今后双方强化合作关系、共同开拓全球市场的重要基石。”
有分析认为，此次收购是对Lunit今年8月迎来创立10周年之际所宣布战略的具体落实——即跳出以往传统成长方式，寻求通过并购（Mergers and Acquisitions）实现“非有机（inorganic）”增长。Seo代表还在致股东信中强调称：“尤其在医疗AI领域，由初创企业收购另一家初创企业的案例极为罕见，由本土上市公司收购全球化企业的案例也非常少见。”
Volpara成立于2009年，总部位于新西兰惠灵顿，是一家专注于乳腺癌筛查的AI平台企业。尽管为新西兰企业，但目前其96.5%的营收来自美国市场。该公司去年营收为2610万新西兰元（约210亿韩元），截至2023财年结束的今年3月底，本年度营收同比增长34%，达到3500万新西兰元（约282亿韩元）。据介绍，其年均复合增长率达到63%。
此次收购被视为对Lunit进军美国的一个重要起点。Lunit虽已拥有3款获得美国食品药品监督管理局（Food and Drug Administration，FDA）批准的产品，但尚未实现全面进入美国市场。当前，Lunit的三维（3D）乳腺断层摄影AI影像分析解决方案“Lunit INSIGHT DBT”近期获得上市前许可（510(k)），加上AI急诊疾病自动分类解决方案“Lunit INSIGHT CXR”、乳腺摄影AI影像分析解决方案“Lunit INSIGHT MMG”，共计拥有3款FDA批准产品。
据介绍，Volpara的产品目前已在美国全部乳腺摄影筛查机构中约三分之一、即2万多家医疗机构中使用，截至去年在美国市场的占有率达到42%，在美国市场建立了稳固地位。此外，其营收结构主要来自通过与医院签订长期合同，以软件即服务（Software as a Service，SaaS）等年度订阅形式产生，因此被评价为未来有望持续维持稳定的营收流。
不过，Volpara自公司成立以来在研究开发（Research and Development，R&D）方面投入了大量资金，目前仍处于营业亏损状态。Lunit方面表示：“但亏损规模已从去年的1640万新西兰元（约132亿韩元）减少至今年的980万新西兰元（约79亿韩元），呈缩小趋势。我们计划在收购Volpara后，通过双方在业务和财务方面的协同效应，尽最大努力提前实现扭亏为盈。”
尤其是此次收购不仅意味着单纯的市场进入，还将有望推动Lunit和Volpara现有AI医疗器械产品的高端化。为开发专注于乳腺癌筛查的精密AI模型，Volpara目前掌握了包括美国在内的西方女性约1亿张乳腺摄影图像。Lunit计划在此基础上，收购完成后每年再持续新增获取约2000万张以上的数据。
考虑到Lunit为开发乳腺癌诊断AI解决方案共训练了30万张数据，如果充分利用Volpara所持有的数据，预计可进一步拉大与竞争产品之间的差距。Lunit计划将相关数据用于“Lunit INSIGHT MMG”及“Lunit INSIGHT DBT”产品的高端化，同时积极用于通过应用超大规模AI构建自主型（Autonomous）AI。
Volpara首席执行官 Teri Thomas表示：“Volpara董事会一致同意认为，此次收购协议最符合股东利益，因此决定接受本次收购提案。该收购协议将提升股东价值、缓解业务风险，同时为开发其他公司无法复制的产品提供机会，从而成为双方在癌症筛查领域成长为全球领导者的重要契机。”
Lunit计划通过外部借款等方式筹措此次收购Volpara所需资金。根据本次协议，若Volpara在明年第二季度前召开股东大会并获得75%股东同意，完成最终程序后，预计距离合并完成还需约3至6个月时间。Lunit计划在最终完成对Volpara的收购后，为实现资源高效配置及业务开发集中，将推动Volpara从澳大利亚市场退市。
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