赶搭高利率末班车…大额资金涌入货币基金

by Jo Youjin

Published 09 Dec.2023 11:00(KST)

MMF余额逼近6万亿美元创历史新高

据悉，美国货币市场基金（MMF）投资规模飙升至历史最高水平。在美国联邦储备制度（Fed）结束紧缩、提前降息的预期不断升温之际，市场资金集中涌向可享受高利率收益的产品，被认为是主要原因。

当地时间7日，彭博通讯社援引美国投资公司协会（ICI）数据报道，截至前一日的一周内，MMF新流入资金达617亿美元。由此，MMF资产总规模增至5.898万亿美元（约合7712.2万亿韩元），逼近6万亿美元，再次刷新纪录，超过前一周创下的历史最高值5.836万亿美元。

图片来源 AFP联合通讯社提供

同期内，仅投资于国债、公债、回购协议（RP）等几乎没有信用风险资产的政府类MMF增加了561亿美元，而投资于商业票据等相对高风险资产的MMF则增加了61亿美元。在紧缩周期即将结束之际，收益率与存款利率相近的MMF日益受欢迎，其中资金尤其集中流向更为安全的政府类MMF。

自去年Fed进入激进紧缩周期以来，全球投资者不断向MMF注入资金。MMF的资金流入势头自今年年初开始愈发明显，特别是3月硅谷银行（SVB）倒闭余波之际，从银行撤出资金的投资者加速转向MMF，使得MMF余额持续攀升。

市场普遍预计，将于本月12日至13日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将维持利率不变，并认为明年将启动降息。同样将在14日召开货币政策会议的欧洲中央银行（ECB）和英国英格兰银行（BOE）也被预期会按兵不动，维持基准利率不变。去年夏天一度飙升至接近10%的通胀率近期已回落至3%出头，叠加劳动力市场过热状况缓解，这类预期进一步升温。原本预计在明年下半年出现的降息时点被提前至3月，市场还认为降息次数最多可能达到5次。