金融监督院7日表示，将审查以特殊目的收购公司上市企业的营业业绩预测现状，并改进必要事项，以便实现合理预测。原因在于，围绕通过特殊目的收购公司合并上市的企业，其未来营业业绩被过度乐观预测，从而导致企业价值（合并价格）被高估的忧虑不断被提出。
金融监督院对通过特殊目的收购公司上市的企业（共139家，2010年至2023年8月期间上市）的销售额和营业利润预测现状进行分析的结果显示，平均销售额预测值为571亿韩元，而实际值为469亿韩元，比预测值低17.8%；平均营业利润预测值为106亿韩元，而实际值为44亿韩元，比预测值低58.7%。此外，销售额未达标企业的占比平均为76.0%，营业利润未达标企业的占比平均为84.1%。也存在对未来经营环境等过于乐观，从而据此预测营业业绩的案例。
通过特殊目的收购公司上市企业的价值，是将未来营业业绩折现为现值的收益价值，与最近一期资产负债表上的净资产在加减调整项目后形成的资产价值，按加权平均方式进行评估。由于资产价值以资产负债表为基础，能够客观评估，但收益价值则会因对未来营业业绩的预测不同而出现大幅波动。
金融监督院指出：“赞助方（证券公司等）和外部评估机构（会计师事务所）本应发挥防止企业价值被高估的作用，但迄今为止却将合并成功与业务承接放在首位，为了自身利益，在投资者保护方面的努力明显不足。由此一来，一旦企业价值被高估，就会对特殊目的收购公司投资者适用不利的合并比例，最终不可避免地导致投资者受损。”
为此，金融监督院决定强化会计师事务所评估履历等信息披露，并推进提高相对价值方法的运用度。金融监督院表示：“将改进编制格式，使通过特殊目的收购公司上市企业的营业业绩事后信息（预测值与实际值的差异、差异产生原因等）得以充分披露。与此同时，为弥补现金流折现法等方法的缺点，将推进制度改进，使相对价值方法能够得到更加积极的运用。”此前在6日，金融监督院已召开与会计师事务所的座谈会，要求严格执行外部评估。
金融监督院还表示：“将迅速推进企业信息披露表格编制标准的修订、相对价值比较披露的活性化等制度改进，并通过严密审查未来营业业绩预测依据是否充分记载等方式，加强审查力度。今后也将积极发掘并完善有必要补充的部分，以提升未来预测的客观性和可信度。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
