[十字路口上市公司]Alois①股价走低…潜在可转债抛压成拖累

by Jang Hyowon

Published 29 Nov.2023 06:20(KST)

去年营业利润下滑40%…增长乏力
相当于全部股票12%的CB·BW潜在抛压待释放

在科斯达克上市的Alois股价走势低迷。业绩增长放缓以及可转换公司债券（CB）、附新股认购权公司债券（BW）等潜在待机筹码被认为正拖累股价。

28日，Alois股价较前一交易日下跌0.64%，收于1390韩元。去年12月仍在2000韩元区间波动的股价一路走低，1年间跌幅约30%。

股价下跌因素之一是放缓的业绩增长势头。Alois去年实现销售额287亿韩元，营业利润43亿韩元。较2021年分别减少21.8%、38.6%。即便截至今年第三季度累计实现销售额192亿韩元、营业利润30亿韩元，预计也难以恢复到2021年的水平。

Alois的销售收入大部分来自海外。按地区划分，欧洲占54.9%，北美占40.1%，其他地区占5.0%。去年尤其是在北美和中东地区的销售下滑明显，这些地区的销售额减少了逾36%。

Alois是一家生产搭载安卓系统多媒体设备功能的OTT机顶盒制造企业。2015年，Alois代表权忠植（Kwon Chungsik）从目前面临退市边缘的Fortis（现DS&L）收购包括专利在内的知识产权（IP）后创立公司。最大股东权代表、副社长Shin Jeonggwan、研究所所长Lee Siyoung三人均出身于Fortis。Alois在业务初期曾负责Fortis机顶盒产品的售后服务等工作。

根据Grand View Research的数据，全球OTT机顶盒市场预计到2025年将以年均8.8%的速度增长，尤其是中东市场有望实现18%的增长。尽管市场规模在扩大，Alois的销售额却反向下滑。

业内分析认为，不仅增长乏力，潜在可能流入市场的CB和BW也成为股价上涨的绊脚石。

2021年9月，Alois发行了规模27亿韩元的CB和50亿韩元的BW，发行目的为运营资金及原材料采购。CB和BW是在一定期限后可转换为股票的债券，若股价较转换价上涨，债权人即可获利。

总计77亿韩元的CB和BW每股初始转换价（行权价）为5238韩元。此后，Alois实施1比1无偿增资，转换价降至2619韩元。在股价持续下跌的背景下，根据转换价调整（重定价）条款，目前转换价被调整为最低可调整价格1834韩元。转换价已跌至下限，且自去年9月起已可申请转换，但包括IBK投资证券在内的债权人尚未进行转换，原因在于转换价仍高于当前股价。