[货币政策委员会民调]③明年通胀预期上调经济增速下调

by Seo Sojeong

Published 27 Nov.2023 06:13(KST)

Updated 27 Nov.2023 08:22(KST)

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物价目标达成时间推迟
内需低迷或长期化

由于政府提出的“10月物价稳定论”落空，加之地缘政治风险导致的原材料价格不确定性仍未消除，普遍预期今年和明年的消费者物价涨幅将高于韩国银行此前的预测。今年经济增长率方面，尽管下半年半导体景气出现回暖迹象，但中国经济复苏等进展慢于预期，引发不少担忧，认为增速将略低于预测值。对明年增长率的判断是，虽然以信息技术为中心的出口回升大体上将符合韩国银行的预测，但在高物价、高利率背景下，国内家庭消费能力减弱，下调的可能性也不小。

《亚洲经济》于27日针对国内外证券公司分析师以及银行、经济研究所研究员共21人进行了问卷调查。结果显示，认为今年和明年消费者物价涨幅将超过8月韩国银行既有预测值的受访者分别为15人和9人。韩国银行将于本月30日发布修订版经济展望，其在8月公布的今年和明年的消费者物价涨幅预测值分别为3.5%和2.4%。当时对今年和明年经济增长率的预测分别为1.4%和2.2%。

具体来看，在21名专家中，有9人认为今年消费者物价涨幅将上调0.1个百分点至3.6%，高于韩国银行的预测；预计为3.7%的有5人，3.8%的有1人。回答与韩国银行预测一致、为3.5%的专家有5人。Hana金融经营研究所研究员 Yoon Seokjin 表示：“我们反映了最近两三个月中，由于国际油价波动性扩大和农产品价格上涨，物价涨幅超出预期的情况。虽然近期国际油价有所回落，但受国内公共事业费上调和农产品价格上涨等影响，物价放缓速度受到限制，今年物价涨幅将升至3.6%。”

关于明年消费者物价的预测，认为将与韩国银行预测的2.4%一致的专家有8人，为人数最多；但有9名受访者预计将高于韩国银行的预测。Woori金融经营研究所室长 Heo Moonjong 称：“由于以色列—哈马斯事态引发的油价不确定性尚未消除，加之公共事业费中存在累积的上调因素，物价涨幅很可能较当初预测有所上调。”

“明年增长率2.2%……存在下调可能性”

对于今年增长率的预测，认为将符合韩国银行1.4%预测值的意见与预计下调0.1个百分点至1.3%的意见各有9人，势均力敌。Shinyoung证券研究员 Cho Yonggu 解释称：“从出口同比增速在10月转为正值等情况来看，以净出口为主导的景气回升态势正在延续，因此有望实现1.4%的预测值。”Meritz证券研究员 Yoon Yusam 表示：“即便出口景气回升，国内内需萎缩将加剧，因此预计今年增长率将低于当初预期，仅为1.3%。”Eugene投资证券研究员 Kim Jina 补充称：“虽然出口出现反弹，但内需疲软长期化，增长率将略低于韩国银行的预测值。”

在本次调查中，认为韩国银行将维持明年增长率预测值2.2%的受访者有10人，为最多；另有8人回答认为将下调。Hanwha投资证券研究员 Kim Sungsoo 判断说：“消费可能会疲软，但半导体等主力出口品类的景气正在改善。作为主要贸易对象国的美国，明年也有望延续良好的经济走势，而中国则看上去已在今年第二季度触底。”