讨论“Pado事件”改善方案…金融监督院召开座谈会提升IPO信任

by Lee Jungyun

Published 26 Nov.2023 12:00(KST)

首尔汝矣岛国民金融监督院。照片=记者 Kang Jinhyung aymsdream@

金融监督院26日表示，已与韩国交易所、金融投资协会、主承销商、科斯达克协会举行座谈会，就提升首次公开募股（IPO）市场的公平性和信赖度进行讨论。

本次座谈会于24日举行，系因“Pado事件”引发的IPO相关可靠性争议等问题而召开。有关机构聚集一堂，梳理现行上市流程中的问题，并讨论改进方案。此前，作为技术特例企业于8月上市的Pado被质疑存在“虚高估值上市”嫌疑。Pado公告称，今年三季度销售额为3亿2081万韩元，在“业绩爆雷”后股价暴跌。上市时的发行价为3万1000韩元，但截至24日收盘已跌至2万2850韩元。

在本次座谈会上，金融监督院决定在支持创新·风险企业与保护投资者之间保持平衡的同时，提升包括信息披露方式、更正要求等在内的IPO证券申报书审查体系的高度化水平。在维持一周内快速审查、面对面协商以及对涉及投资者保护议题事项进行重点审查原则的基础上，考虑到近期财务业绩信息提供不充分的案例，在审查IPO证券申报书时，将确认截至提交前一个月为止的销售额、营业损益等（含暂定数）是否已适当记载于“投资风险要素”中。

同时，将促使与投资判断相关的必要信息得到充分披露，对重要记载的遗漏或虚假记载，将积极开展不公平交易调查。

为贯彻审查原则，金融监督院还将整顿证券申报书审查体系，并大幅改善与审查相关的信息技术基础设施。金融监督院表示：“将通过标准化发行价评估及承销商尽职调查意见的记载方式，确保必需信息不被遗漏，并便于理解进行整顿”，“对于不实记载事项，原则上通过正式更正要求重新起算其效力，并尽量减少对轻微自愿更正导致日程变更的情况，以此提升审查工作的透明度。”

金融监督院还表示：“为最大化审查效率，将扩充DART审查系统功能，使之能够立体分析提交证券申报书的企业及各主承销商的既往审查明细。”

此外，还将整顿上市主承销业务体系，以确保在实际工作中将投资者保护放在首位。将就与主承销业务相关的内部控制标准细化、企业尽职调查时的遵守事项、发行价评估公司标准模型、收费体系等方面，制定包括评估方法、对比指标、折扣率在内的相关标准，以保持各主承销商在发行价评估上的一致性。若采用不同方式进行评估，将规定所需的内部批准程序等。相关计划拟于明年由业界及相关机构共同组建工作组（Task Force），制定具体改进方案。

还将巩固金融监督院与交易所之间在信息共享体系定型与发展等方面的上市相关机构协作机制，并把金融监督院、主承销商、协会之间的座谈会常态化。

交易所方面也将推进▲强化对技术特例企业的事后管理 ▲加强对发行价合理性等的监控 ▲缓解业绩披露盲区 ▲提供预期销售额判断依据 ▲提升上市审查与技术评估水平等举措。金融投资协会则计划研究加强企业尽职调查内部控制、延长对技术特例企业的最低尽调期限、提升主承销公司的独立性等，以改进IPO主承销业务。

金融监督院公示·调查副院长助理Kim Jeongtae在座谈会开场发言中强调：“令人遗憾的是，近期有企业在上市后不久就公布疲弱业绩，股价急跌，导致市场信赖受损”，“如若发现企业故意欺骗投资者，严重破坏市场信赖，金融监督院将动员全部调查力量，查明是否存在不公平交易等违法行为，并予以严肃处理。”