非寿险“前四强”格局要变？Meritz三季度猛进
Meritz火灾三季度净利夺冠…连Samsung火灾也被甩在身后
CSM规模升至第3…业界反应称“重组为五大巨头”
随着主要财产保险公司公布第三季度业绩，此前固化的“四大巨头”格局可能被打破的预期正在浮现。随着在引入新会计准则IFRS17的同时，监管部门出台防止业绩“注水”的指引，行业排名开始急剧变化。随着Meritz火灾海上保险大幅突进，其净利润已超越原有四家大型公司的水平。业内甚至出现了今后或将由“Big 5”，乃至类似人寿保险业那样演变为“Big 3”格局的声音。
据业界14日消息，Meritz火灾海上保险今年第三季度在国内财产保险公司中净利润位居第一。单体基准为4963亿韩元，较上一季度增长14.3%，同比增长29.2%。其净利润超过了包括财险业排名第一的三星火灾海上保险（4295亿韩元）在内的DB损害保险（3699亿韩元）、现代海上火灾保险（2894亿韩元）、KB损害保险（1551亿韩元）等被称为“Big 4”的四家大型公司。
净利润增势也相当稳健。Meritz火灾海上保险第三季度净利润环比增长14.3%。其表现全面领先于三星火灾海上保险（-28.8%）、DB损害保险（-18.8%）、KB损害保险（-42.9%）。
由此，今年1至3季度累计净利润也已提升至足以打破“Big 4”格局的水平。截至今年第三季度，累计净利润为1.3353万亿韩元，同比增加26.7%。在三星火灾海上保险（1.6433万亿韩元）之后位居第二。其业绩也超过了同比减少8.2%的DB损害保险（1.2624万亿韩元），并达到现代海上火灾保险（7864亿韩元）、KB损害保险（6803亿韩元）约2倍的水平。
按照随新会计准则IFRS17一同引入的新盈利性指标——合同服务边际（CSM）来看，Meritz火灾海上保险同样跻身上游。CSM是指将保险合同产生的利润按年摊销确认的概念，是反映保险公司未来收益的指标。以第三季度末为基准，Meritz火灾海上保险的CSM为10.6786万亿韩元，位居三星火灾海上保险（13.2593万亿韩元）、DB损害保险（12.6349万亿韩元）之后的第三位。其CSM比KB损害保险（9.1840万亿韩元）、现代海上火灾保险（8.8671万亿韩元）更快突破了10万亿韩元大关。
与上半年截然不同的格局，被认为与金融监督院适用IFRS17指引的影响密切相关。此前，金融监督院认为，财险公司在引入新会计准则IFRS17时，对实报实销医疗保险赔付率以及无解约金·低解约金保险解约率等作出宽松假设，从而“虚增”了业绩，因此制定了更为严格的适用指引，并要求从第三季度业绩起予以反映。Meritz火灾海上保险被业内视为最为保守地适用相关假设的公司。Hyundai Motor Securities研究员Lee Hongjae表示：“从Meritz火灾海上保险第一季度预测值与实际值的差异、解约返还准备金规模来看，推测其已经采用了较为保守的假设，因此会计处理方式带来的影响相对较小。”Meritz火灾海上保险方面也就良好业绩背景表示，这是“在不过度参与过热的业务竞争的同时，全力以优质合同为中心实现质量增长，并坚持保守的资产运用等，扎实回归基本面的结果”。
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在这一上升势头带动下，业内也出现了“按业绩划分的Big 4格局可能被打破”的声音。一家保险公司相关人士表示：“大家都对Meritz火灾海上保险的增长势头感到大为惊讶”，“今后还要观察净利润走势，但如果差距持续拉大，有舆论认为，未来是否应像人寿保险业那样，不再称为‘Big 4’，而是称为‘Big 5’，甚至单独称为‘Big 3’。”
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