对内需依赖加深的中国…预计10月工业生产疲弱

Published 13 Nov.2023 10:13(KST)

人们正将关注投向将于本月15日公布的中国工业增加值、社会消费品零售总额等经济指标。市场认为，在工业生产疲弱态势延续的同时，受内需回升及基数效应影响，零售销售将有所改善。在全球经济衰退等影响下，中国经济增长率正越来越依赖内需。

12日，《第一财经日报》对国内经济学家进行调查的结果显示，10月工业增加值预计同比增长4.46%。这与外部机构4.3%的预期类似，均认为该数据将较上月4.5%出现回落。

此前作为先行指标的10月制造业采购经理指数（PMI）在时隔一个月后再次跌破50至49.5，经济重回收缩区间。国务院发展研究中心研究员Zhang Liqun指出，这是“受到季节性因素影响”，并研判称：“综合来看，由于需求不足导致供给过剩，物价和生产指数出现下滑。”

相较之下，内需在数据层面预计将继续保持回升势头。在第一财经的调查中，参与的经济学家预计10月社会消费品零售总额同比增长6.62%，较上月5.5%有所改善，但略低于外部机构7.0%的预期，相对更为保守。

Changjiang证券首席经济学家Wu Ge表示，“受去年基数效应影响，同比消费增速整体将出现反弹”，但从房地产、国债发行以及市场出游需求等情况来看，以月度（10月）数据为基准，则可能呈现下降趋势。中信证券研报则预计，受中国最大购物节——“双十一”（光棍节）效应带动，10月消费同比将增长约7.9%。此外，10月中秋节与国庆黄金周叠加，也推高了旅游消费。

不过，《第一财经日报》指出，“有必要强调，国内实际有效需求仍徘徊在底部区间”，并强调10月居民消费价格指数（CPI）涨幅再次转为-0.2%，重回负值区间。

同日公布的固定资产投资预计在10月同比增长3.14%，与上月3.1%大致相当。