NH投资证券于13日表示，对Pan Ocean的短期市场景气反弹预期有所减弱，将目标股价从此前的6100韩元下调至5600韩元，投资评级维持“买入”。
NH投资证券研究员 Jung Yeonseung 称：“虽然维持买入投资意见，但由于将今年和明年的营业利润预测值分别下调19%、22%，目标股价也随之下调8%。目前在原材料需求疲软长期化的情况下，市场景气反弹预期正在减弱。”
上月受库存补充影响，干散货船运价指数（BDI）一度强劲反弹，但随后再度转为下行。Jung 研究员表示：“由于中国钢铁企业盈利能力恶化，钢铁产量已接近极限，短期内作为核心原材料的铁矿石需求很难在结构性层面得到改善。不过，受中长期供应受限影响，供需平衡逐步改善的大方向仍然有效。”
Pan Ocean 今年第三季度业绩低于市场预期（共识）。销售额为1兆1116亿韩元，同比减少39.5%；营业利润为795亿韩元，同比大减64.6%。Jung 研究员分析称：“散货船运营船队规模为201艘，较上一季度减少61艘，为了缩减因景气低迷带来的风险，大幅缩小了运营船队规模。集装箱业务则因市场景气低迷已进入营业亏损区间。”
市场观点认为，有必要确认与收购HMM相关的不确定性是否得以消除。Pan Ocean 的母公司 Harim集团目前正在参与HMM收购战，预计Pan Ocean将在HMM收购过程中，作为集团内唯一的航运公司承担关键角色。Jung 研究员表示：“在收购HMM的过程中，需要扩充流动性，这将对Pan Ocean的财务结构形成负担。虽然股价处于历史估值区间的下沿，具备价格吸引力，但目前正处于需要确认不确定性能否消除的时点。”
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