韩国金融控股·未来资产证券·三星证券·NH投资证券·Kiwoom证券表现坚挺
营业利润合计同比增长32.79%，净利润增长39.08%
海外商业地产减值、债券型Wrap·信托产品预先赔付等利空因素
国内主要证券公司的第三季度业绩已公布。尽管营业环境正在恶化，但与去年同期相比仍呈现增长态势，整体表现较为良好。不过，由于预计第四季度营业环境将进一步恶化，市场对证券股业绩的期待需要有所下调。
根据13日金融监督院电子公告系统数据，韩国金融控股公司、未来资产证券、三星证券、NH投资证券、Kiwoom证券等5家证券公司今年第三季度合并口径营业利润合计为9773亿韩元，同比增加32.79%。净利润为7449亿韩元，同比增长39.08%。
第三季度业绩被评价为好于预期。韩国金融控股公司第三季度净利润为2122亿韩元，同比增加27.2%；三星证券为1510亿韩元，同比增长22.3%。NH投资证券为1007亿韩元，大增743.9%；Kiwoom证券为2041亿韩元，增长64.4%。未来资产证券为769亿韩元，同比减少29.8%。Daishin证券研究员 Park Hyejin 表示：“除反映评估损失的部分证券公司外，第三季度整体业绩好于预期。”
韩国金融控股公司因利差收益恢复，业绩得到改善。Yuanta证券研究员 Jung Taejun 称：“韩国金融控股公司第三季度归属母公司股东净利润为2122亿韩元，超出市场预期值（共识）1981亿韩元”，并分析称：“由于利息收益率和利息成本率同步改善，利差收益随之好转。”他补充道：“在市场利率上升、利息收益率走高的情况下，利息成本率反而进一步下降，这可解读为韩国金融控股公司的流动性状况得到改善。”企业金融（投资银行业务）回暖以及拨备缩减也对业绩改善产生了影响。KB证券研究员 Kang Seunggeon 说明称：“自第二季度开始回升的投资银行业务在第三季度继续延续复苏态势，加之拨备和海外房地产相关减值规模缩小，推动第三季度业绩超出预期。”
三星证券则被评价为在艰难的营业环境下仍交出稳健的成绩单。Park Hyejin 研究员表示：“尽管第三季度证券公司所处的营业环境并不轻松，但三星证券仍实现了相当均衡的业绩”，“尤其是近期备受关注的境内外房地产相关评估损失几乎没有，交易收益也保持稳定。”Shinhan投资证券研究员 Lim Heeyeon 也评价称：“在艰难的营业环境下，公司依托较竞争对手更为保守的风险管理，以及在经纪和资产管理业务领域的行业地位，证明了其稳定的盈利创造能力。”
Kiwoom证券则在经纪业务收入增加等因素带动下，业绩大幅超出市场共识。Hana证券研究员 An Youngjun 表示：“Kiwoom证券第三季度业绩得益于国内股市成交金额增加和个人投资者参与度提升所带来的经纪业务收入增长、稳定的自营投资收益，以及拨备等侵蚀利润因素较少，从而大幅超出预期。”
NH投资证券第三季度业绩虽同比大幅增长，但受一次性费用影响，低于市场共识。未来资产证券研究员 Park Yongdae 分析称：“NH投资证券第三季度净利润为1008亿韩元，较共识低15%”，“主要原因在于另类投资资产评估损失、与债券型Wrap与信托产品相关的预先赔付、衍生品相关诉讼费用等一次性费用影响较大。”
未来资产证券同样因海外房地产评估损失等因素，交出低于共识的业绩。三星证券研究员 Jung Mingee 称：“未来资产证券第三季度合并口径归属母公司净利润为774亿韩元，较共识低38.1%，构成业绩‘惊吓’”，“疲弱的业绩主要源于利率和市场波动性加剧导致持有资产运用环境恶化；据判断，第三季度在 CJ CGV 可转换债券投资项目、海外商业地产评估损失等方面共计产生约1200亿韩元左右的评估损失及拨备等费用。”
第四季度由于营业环境恶化，证券股业绩预计将难以达到市场期待。IBK投资证券研究员 Woo Dohyung 表示：“第三季度证券公司业绩将因风险管理能力差异而出现明显分化”，“第四季度证券业的营业环境正在恶化，短期内上行动能将十分有限。”
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也有观点认为，与海外房地产相关的忧虑等因素，可能会影响至明年第一季度。Park Hyejin 研究员称：“第四季度证券公司将在非市场性资产重估前夕，境外房地产相关忧虑将被进一步放大；同时，自10月以来利率波动性显著上升，交易收益下滑在所难免”，“基于上述原因，需要下调对第四季度业绩的预期，而相关影响可能会持续至明年第一季度。”
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