摩根大通：“股票60%债券40%配置，年收益率可达7%”

by Kim Daehyun

Published 09 Nov.2023 11:41(KST)

韩华资产运用·摩根大通举行座谈会
韩华资产运用：“TDF所有退休目标时点业绩位居前列”

摩根大通预测，将股票与债券按六四比例配置的投资组合，明年有望带来高达7%的收益。

9日，Jodan Stewart JP摩根专务在首尔汝矣岛国华总部讲解“60对40”投资组合。图片由韩华资产运用提供

9日，韩华资产运用在汝矣岛国总部与摩根大通举行记者座谈会，发布了对明年的展望、长期资本市场展望（LTCMA）以及韩华Lifeplus目标日期基金（TDF）的业绩驱动因素等内容。韩华运用在代表性养老金产品——目标日期基金的管理上一直与摩根大通保持合作关系。

当天，Jordan Stewart等摩根大通常务董事发布了年度报告《2024年长期资本市场展望》，该报告对未来10至15年的风险与业绩进行预测。LTCMA是摩根大通由60多名专家参与的项目，也是其年度研究成果，作为摩根大通多资产投资引擎在200个资产类别和17种货币上对风险与收益进行预测并作出决策的基础。

他们表示：“我们认为，‘六四投资组合’继今年之后，明年也将提供7%的年化收益率。这比去年略低约20个基点，但依然是一个良好的起点。”同时指出，“现在是进行主动资产配置的良好时机。预计今年股票收益率会略有回落，但债券收益率会略有上升，另类投资收益率将与去年相近，而实物资产收益率则会进一步提高。”

他们还表示：“具体来看，投资于六四投资组合，未来10年预计将实现97%的增长。”在假设10年期利率为2.9%、仅持有现金的情况下，预期收益率为33%，明显低于上述水平。“如果在六四投资组合中加入约25%的另类投资，预期收益将扩大至108%。”

Byun Jaeil韩华运用养老金解决方案运用团队长表示：“今年韩华Lifeplus目标日期基金即便在波动性较大的市场环境下，也凭借稳健的资产配置策略取得了优异业绩。”他将其背景归因于“全球股票投资组合”和“混合型外汇对冲”策略。

韩华运用在目标日期基金管理过程中与摩根大通协作，基于按国家、行业、企业划分的全球研究，在内外部市场环境变化中依然取得了稳健的收益率。其特点是在不同投资资产上采用差异化的外汇策略：在主要属于风险资产的股票上采取敞口策略，在安全资产债券上则采取外汇对冲策略。今年截至9月底，韩华运用目标日期基金在年初以来收益率方面，所有不同退休目标时点（Vintage）的产品均位列各自类别前五名；若将投资区间拉长至最近3年，所有Vintage产品均进入前三名，业绩处于“最上游”水平。

Byun团队长对明年市场的展望称：“在全球资产配置策略中，我们看好债券的作用。随着通胀回落趋势加强以及全球各国央行累积紧缩政策效果的显现，经济放缓将为债券营造出有利的市场环境。”