Gundlach：“美国明年初将陷入经济衰退，利率将降至2.5%”

by Kwon Haeyoung

Published 02 Nov.2023 17:00(KST)

“债券之王”Jeffrey Gundlach，DoubleLine Capital首席执行官：预计明年初下调基准利率

被称为“债券之王”的杰弗里·冈德拉克（Jeffrey Gundlach），双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官（CEO），预测明年年初美国经济将陷入衰退，利率将随之下行。尽管美国联邦储备制度（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）当天在连续第二次维持基准利率不变的同时否定了降息可能性，但冈德拉克CEO则认为，经济不景气将使货币政策“转向”（pivot，政策方向调整）的时点日益临近。

冈德拉克于1日（当地时间）做客美国消费者新闻与商业频道（CNBC）王牌节目《收盘钟声》（Closing Bell）时表示，“‘高利率长期化’这一概念本身存在非常阴暗的脆弱点”，并称明年年初利率将会下行。

他指出：“关于高利率将长期维持的预告在过去6至8周里已经影响了债券市场，而利息成本（上升）正非常迅速地开始向家庭压来。市场面临的一个问题是，我们已经无法再承受当前这种利率水平和财政赤字。”

在鲍威尔当天以“没有在讨论”一句话否定降息可能性之后，冈德拉克CEO仍提出明年年初可能降息的判断，更加引发关注。鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）例行会议上将基准利率维持在原先的5.25%至5.5%区间不变后表示，“暂停加息并不意味着再次加息会变得困难”，甚至为追加紧缩敞开大门。但冈德拉克CEO更认同这样的预期：美国经济将在明年年初迅速降温。

他将失业率、长短期利率倒挂以及裁员视为经济放缓的征兆。首先，他关注到美国失业率虽然仍处于低位，但已呈上升趋势。此外，美国2年期国债收益率持续高于10年期收益率，长短期利率倒挂现象已持续一年多，他将此解读为经济衰退的信号。一般而言，短期债券的利率低于长期债券，一旦出现相反情况，就被视为经济衰退的前兆。冈德拉克CEO还提到，裁员浪潮也已开始。

他表示：“我确实相信裁员正在逼近。我们已经看到招聘冻结，如今将开始看到裁员公告。金融公司和科技公司会接连裁员，而这一趋势将全面扩散。”

美国联邦政府在截至9月底的财年中，财政赤字膨胀至1.7万亿美元，他也将此列为令人担忧的因素之一。冈德拉克CEO指出：“以当前利率水平来维持这届政府的运转，我们已经无力承担。这完全是不可持续的。”