“美国商业地产，资金流已停滞”相关贷款大幅下滑
在围绕美国商业房地产市场的风险预警声此起彼伏之际，有分析指出，相关贷款大幅锐减，资金流动事实上几乎停滞。各界担忧，今后违约（债务不履行）案例可能会大幅增加。
《华尔街日报》（Wall Street Journal）31日（当地时间）援引数据提供商Trepp的资料报道，10月前两周，银行业的商业房地产贷款规模出现下降。自2014年以来，商业房地产贷款规模减少的月份仅有两个月。占比最大的银行体系之外，其它部门也出现同样趋势。今年以来，通过商业按揭支持证券转化的贷款仅为282亿美元，为2011年以来最低水平。
不仅是银行，包括商业按揭支持证券和非银行贷款机构在内的整体商业房地产贷款规模，二季度环比增幅也仅为0.98%。Trepp常务董事Matthew Anderson表示，这一增速“不到1%”，是“自2014年一季度（0.74%）以来的最低水平”。《华尔街日报》称，“商业房地产贷款已降至历史性低位”，“资金流动已经停滞”。
围绕商业房地产市场的担忧并非一朝一夕。新冠疫情全球大流行期间，居家办公大幅增加，办公室需求骤减，再叠加美国联邦储备制度（Federal Reserve）急剧加息和经济放缓忧虑，多重因素叠加之下，商业地产遭受了沉重打击。此前，沃伦·巴菲特的搭档、伯克希尔哈撒韦公司副董事长Charlie Munger也曾警告称，银行在商业房地产领域正面临不良贷款风险，高利率和低租金收入将压低房地产价值。
据数据提供商MSCI Real Assets统计，三季度美国商业房地产购买规模仅为892亿美元，同比锐减53%。同期，由于破产、银行查封、清算等导致变为不良资产的商业房地产规模激增至797亿美元，为2013年全球金融危机后房地产市场低迷以来的最高水平。
《华尔街日报》指出，尤其是最近几个月美国国债收益率大幅攀升，进一步加剧了市场对新增贷款的抵触情绪。尽管大部分商业房地产贷款与短期利率挂钩，但国债收益率的急涨加剧了贷款机构的不安。美国最大出租公寓及空间开发商之一Crow Holdings首席执行官（CEO）Michael Levy表示，“（10年期美国国债收益率的急剧上升）让市场变得不安”，“资本市场的动荡正在碾压所有人”。Eastdil Secured常务董事James Mufeld评价称，“市场并非没有流动性”，情况还未严重到全球金融危机时期的程度，但他补充说，“成本很可能会明显上升”。
此外，自硅谷银行（Silicon Valley Bank）破产事件之后，包括地方银行在内的大量贷款机构也正面临商业房地产不良贷款风险。PNC Financial Group此前宣布，其商业房地产不良贷款规模已从二季度的3.5亿美元增至三季度的7.23亿美元。《华尔街日报》称，“许多贷款机构也失去了签订新交易的意愿”，“尤其是硅谷银行、Signature Bank和First Republic Bank破产后，一直对商业房地产保持警惕的小型和地方银行更是如此”。
在此背景下，商业房地产贷款显著锐减，引发各界担忧：未来到期资产的违约可能增加，新建项目开工也将随之减少。数据分析公司Dodge Construction Network预计，今年商业房地产建设开工规模将比去年减少17%，按年度计算，这将成为2009年以来最大降幅。去年开工、规模为6.5亿美元的“梦幻拉斯维加斯”项目也因资金问题在年初被迫停工。
律师事务所King & Spalding全球房地产负责人Mark Teagpen指出，原计划在明年一季度前完成或开发的全国46个商业房地产项目，目前全部因融资问题而被搁置或推迟，他强调称，“没有哪个市场能置身于这一问题之外”。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
