EcoPro Materials即将登陆KOSPI 启动询价定价…市值最高达3万亿韩元

EcoPro Materials总部外部全景

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被视为今年下半年企业公开募股（IPO）市场“最大鱼”的 EcoPro Materials，自本月30日起面向机构投资者开展询价（需求预测）。在近期受美国高利率、中东地区地缘政治风险等影响而低迷的股市环境下，市场关注其最终发行价将被确定在何种水平。

据金融投资业界消息，EcoPro Materials 将进行至下月3日的询价。公司提出的预期发行价区间为每股3.62万至4.4万韩元。此次公开发行股票总数为1447.6万股，其中1160万股为一般公开发行，其余部分优先配售给员工持股会，全部为新股发行。按预期发行价区间计算，募资规模约为5240亿至6369亿韩元。由此推算的预期市值约为2.6万亿至3.13万亿韩元。

公司计划在完成询价后，于7日左右确定最终发行价，并在下月8日至9日两天进行公开认购。预计上市日期为下月17日。

EcoPro Materials 是一家生产并供应高性能正极材料的企业，率先在韩国实现高镍前驱体的量产。截至去年末，其前驱体产能约为2万吨，为韩国最大规模。前驱体是正极材料的关键原材料，直接决定锂离子电池的性能。

DB金融投资研究员 Jung Jaehyun 表示：“随着用于电动汽车电池的高镍正极材料需求增加，前驱体的重要性愈发凸显。受美国和欧洲等主要国家强力推进环保政策的影响，前驱体需求也将大幅增长。”他还称：“EcoPro Materials 拥有韩国最大规模的高镍生产能力。预计自2024年美国将部分地区列为‘受关注境外团体’之后，降低对中国依赖的动向将正式展开，客户对 EcoPro Materials 的偏好度也将进一步提升。”

不过，全球紧缩政策持续时间超出预期，资金从股市流出，整体市场环境并不友好，成为一大障碍。尤其是在经济放缓导致下游需求疲弱的背景下，与二次电池相关个股的投资情绪急剧恶化。EcoPro Materials 原本考虑将预期发行价区间上限定在4.6万韩元左右，但最终下调至4.4万韩元。受限流通股份约占总股数的81.3%，上市初期可流通股份极少。限售股份将在上市之日起6个月后陆续解禁，最大股东 EcoPro 等的限售期为2年6个月。Eugene投资证券研究员 Heo Junseo 预测称：“由于流通筹码有限，短期股价走势难以预判，但公司中长期价值将由其在全球前驱体企业与韩国正极材料企业之间的相对地位来决定。”

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业内普遍认为，EcoPro Materials 有望顺利实现上市。Heo Jongkyung 兴国证券研究员表示：“美国和欧洲地区电动汽车市场的增长已无太大争议。考虑到《通胀削减法案》（IRA）和《关键原材料法案》（CRMA）等外部环境变化，凭借业内最顶尖的技术实力与产能，以及在中国以外构建的最强价值链，EcoPro Materials 的前驱体竞争力将更加突出。”

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