“美联储应开始降息”
美国经济三季度惊喜增长
但在累积紧缩下四季度恐将收缩
在美国中央银行——联邦储备制度（Fed）上月通过货币政策会议预告高利率将长期化之际，诺贝尔经济学奖得主、波士顿学院商学院教授 Paul Romer 于当地时间26日警告称，“Fed 再加息就是疯狂之举”。
Romer 教授当天在接受彭博电视采访时表示：“Fed 必须开始下调基准利率。”他称：“Fed 应在启动降息后向公众解释，将在一年内达到2%的通胀目标水平。我们需要为实现一定程度的稳定做好准备。”他的意思是，即便 Fed 降息，也能在一年内实现通胀目标。这一观点与 Fed 认为“降息会推高通胀”的预期完全相反，并以今后经济将趋于放缓为前提。
Romer 教授表示，认为“在经济繁荣时期物价绝不会下跌”的认知并不符合事实。他指出：“只有在经济放缓时通胀才会下降的理论，现在已经与事实不符。我们现在就必须回到事实本身，不能因为若干已被证明错误的理论而制造混乱。”他的意思是，美国经济目前虽仍然稳健，但不久后可能出现增长放缓等局面逆转，因此应积极考虑降息。
目前，许多经济学家预计，延续“惊喜式增长”的美国经济将在今年第四季度出现放缓。原因在于近期国债收益率大幅攀升，以及持续一年半以上的紧缩政策所累积的效果。受 Fed 预告高利率将长期化的影响，作为全球债券市场基准的美国10年期国债收益率近日时隔16年首次突破5%，之后回落至当日约4.8%。这不仅会抬升深陷巨额财政赤字的联邦政府的借款成本，也极有可能推高家庭和企业的抵押贷款（住房抵押贷款）利率与融资成本，从而限制消费支出。联邦政府的助学贷款偿还延期措施也已于8月底结束，进一步加剧了对消费萎缩的担忧。个人消费约占美国整体实体经济的三分之二，一旦消费缩减，增长率下滑将不可避免。
作为企业融资渠道的公司债市场也在急速降温。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，美国企业本月通过发行公司债和贷款共筹集资金700亿美元，为今年以来最低规模，也是单就本月来看12年来的最低水平。企业本月的融资笔数为50笔，同样创下20年来最低纪录。这是高利率长期化预期推升国债收益率所带来的后果。
目前市场普遍认为，Fed 在下次货币政策会议上维持利率不变的可能性很高。根据芝加哥商品交易所（CME）“Fed 观察工具”数据，截至当日，美国联邦基金利率期货市场对 Fed 在本月31日至下月1日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）例会上维持利率不变的可能性反映为99.9%（以美国东部时间晚7时52分为准），较前一日的97.6%上升逾2个百分点。
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不过，也有观点认为 Fed 仍可能进一步加息。摩根大通董事长 Jamie Dimon 甚至提到了“7%利率时代”。全球最大债券管理公司品浩（Pimco）全球经济顾问 Richard Clarida 表示：“随着美国经济的恢复韧性得到确认，Fed 可能不得不为与通胀作斗争而进一步加息。如果债券收益率持续停留在这一水平，我们将看到利率对经济产生更为广泛的影响。”
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