SK证券于27日表示，HD韩国造船海洋今年三季度业绩低于市场预期，将目标股价下调至13.5万韩元，投资建议维持“买入”。
当天，Han Seunghan SK证券研究员表示：“HD韩国造船海洋三季度初步业绩显示，合并营业收入为5.012万亿韩元，较上一季度减少8.1%；营业利润为690亿韩元，环比下降3.2%。由于较上一季度作业天数减少，造船及发动机·机械部门的销售规模缩减，营业利润也大幅低于市场预期的1621亿韩元。”净利润则因税法修订带来的2530亿韩元法人税返还计入，远超预期，录得3370亿韩元。
上述业绩被解读为，因海洋部门销售下滑，固定成本无法回收，亏损持续；为弥补造船部门工序进度而产生的成本上升，以及发动机机械部门约400亿韩元的一次性利好因素消失，也是主要原因之一。现代尾浦造船为提高高附加值船型占比而推进的结构改善进度放缓，导致亏损持续，同样产生了负面影响。不过，受现代三湖重工盈利改善的带动，营业利润维持与上季度相近水平，整体仍保持盈利基调。
从长期角度来看，未来业绩被评价为偏向积极。该研究员称：“现代三湖重工去年承接的高船价订单，其销售占比正突破50%（液化天然气运输船约38%），在三家子公司中业绩改善最快，预计将继续牵引HD韩国造船海洋维持盈利基调。现代尾浦造船预计将在明年一季度完成低价订单的消化，从二季度起有望实现具有意义的利润增幅。”
他同时表示：“HD现代重工去年承接的高船价订单，其销售占比在今年三季度约为10%，但预计到明年下半年将扩大至约70%。此次来自卡塔尔的第二批17艘液化天然气运输船订单，价格较近期新造船价格低约13%，但通过重复建造效应，仍有望确保充足的盈利性。虽然各造船子公司高船价建造订单正式放量的时间点有所不同，但以今年下半年为起点，逐步改善盈利的趋势是一致的。”
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