新韩投资证券于26日表示，将今年第三季度业绩不及市场预期的现代制铁目标股价下调至4.3万韩元，投资建议维持“买入”。
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当日，新韩投资证券研究委员 Park Gwangrae 表示：“第三季度现代制铁合并基准业绩方面，销售额为6.28万亿韩元，较上一季度下降12%，营业利润为2284亿韩元，较上一季度下滑50.9%，低于市场预期的销售额6.35万亿韩元和营业利润2626亿韩元”，“单体基准营业利润也录得1893亿韩元，环比下降55.6%，未能达到预期”。
高炉和电炉每吨销售单价较上一季度分别下跌4.5万韩元和4万韩元。尽管投入成本下降，但销售单价的跌幅超过成本降幅，分析认为高炉和电炉的价差（Spread）均有所收窄。所谓价差，是指成本与最终产品价格之间的差额。Park 研究委员解释称：“价差走势与最初预测相比并未大幅偏离，但电炉销售量仅为149.4万吨，远低于此前预估，成为业绩疲弱的开端。”
预计第四季度同样将因下游产业疲软而出现销售单价下滑。虽然跌幅预计不大，但由于铁矿石和炼焦煤等投入成本上升，高炉价差收窄恐难以避免。电炉方面，受废钢价格趋于稳定影响，成本预计将与销售价格呈现类似幅度的下跌。Park 研究委员表示：“在价差方向出现分化的情况下，第四季度销售量将增至499万吨，带动销售和利润改善”，“第四季度合并基准预期业绩为销售额6.88万亿韩元、营业利润3031亿韩元，固定成本削减效果将成为利润改善超出销量增幅的主要因素。”
同时，Park 研究委员还表示：“中国全国人民代表大会常务委员会决定追加发行1万亿元人民币（约合184万亿韩元）国债。这是在中国政府先后公布降息、放松房地产调控等多种经济刺激政策之后追加公开的举措”，“此次国债发行决定有望强化市场对明年中国经济政策的期待，因此预计将出现与去年11月以后类似的市场变化。受来自中国的利好暖风等因素影响，现代制铁的投资吸引力有望再次受到关注。”
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