鲍威尔称“通胀仍处高位”
“鹰派式按兵不动”言论推高利率预期
纽约三大股指集体下跌
华尔街普遍预计11月将按兵不动
部分观点称“明年上半年不会转向”
作为全球债券利率基准的美国10年期国债收益率时隔16年首次突破5%。美国联邦储备制度（Fed）主席Jerome Powell释放出一种“鹰派（偏好货币紧缩）式按兵不动”的信号，表示可能进一步加息，这一表态刺激了利率上行。近期利率急剧上升已开始显现紧缩效果，市场原本认为进一步紧缩的可能性在下降，如今警戒情绪重新升温。在依然稳健的就业与消费支出，以及以色列与哈马斯（巴勒斯坦）战争引发的通胀再度抬头风险等因素影响下，有观点甚至认为，至少到明年下半年之前都不会出现“转向”（降息或政策转换）。
受Powell发言影响 美10年期国债收益率突破5%
根据19日（当地时间）金融数据提供商LSEG Eikon及主要外电的报道，纽约债券市场上，美国10年期国债收益率当天下午5时左右录得年化5.001%。10年期美债收益率重新站上5%之上，是自全球金融危机爆发前的2007年7月以来16年来首次。受强劲经济数据以及美联储高利率将长期维持的预告影响，自8月底起收益率开始大幅攀升，本次更是突破了心理防线5%。同日，对货币政策更为敏感的美国2年期国债收益率在5.16%左右，较前一交易日有所回落，但仍处于自2006年以来的最高水平。随着利率飙升，纽约股市全线下挫。以蓝筹股为主的道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌0.75%。以大盘股为主的标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克指数分别下跌0.85%和0.96%。
Powell主席指出通胀依然偏高、经济数据依旧强劲，并保留了进一步加息的余地，这压低了国债价格。Powell当天在纽约经济俱乐部发表演讲时表示，“通胀率依然偏高”，“如果不能确认经济低于趋势增长、劳动力市场明显放缓，那么可能需要进一步收紧”。他评价称，近期经济在没有遭遇重大困难的情况下，已经消化了5%区间的高利率，“目前并不觉得政策过于紧缩，但似乎应该说并非如此”，他补充道。谈及最近国债收益率的上升，他表示，“国债收益率上行使金融环境趋于紧缩，这一变化可能会影响货币政策的走向”。不过，对于近期收益率飙升是否可以替代进一步加息，他并未给出答案。
利率急升带来的“软着陆”预期，似乎促成了上述发言。此前，美联储曾预告，将在年内把目前5.25%至5.5%的联邦基金目标利率再上调一次，但随着近期国债收益率急升，美联储内外开始出现“进一步紧缩必要性正在消失”的分析。市场注意到，在从本月31日至下月1日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前，将进入发言受限的“静默期”，Powell会在此之前公开发声，因此对他当天的表态格外关注。
近期公布的经济数据如Powell所言，显示出稳健的增长势头。此前公布的美国9月零售销售环比增长0.7%，远超市场预期的0.2%。这与市场此前基于累积紧缩效应、超额储蓄耗尽以及学生贷款恢复偿还等因素，认为美国消费将放缓的预测并不一致。当日公布的周度首次申领失业救济人数也创下9个月以来新低。
除Powell的发言外，国债需求下降也在推高收益率。美国政府发行在外的国债规模已达26万亿美元，较8年前翻了一番。此外，由巴勒斯坦武装派别哈马斯对以色列发动突袭引发的战争，推高了油价，并引发通胀反弹忧虑，也被视为推升美债收益率的因素之一.
华尔街普遍预计11月将维持利率不变
华尔街分析普遍认为，Powell在“鹰派”和“鸽派”（偏好货币宽松）之间保留了“选项”。他在发表鹰派言论的同时，又提到“不确定性”和“谨慎推进”等表述，被认为短期内释放出“维持利率不变”的信号，但同时也对根据经济数据再度加息的可能性保持开放态度。TradeStation的David Russell表示，“Powell保留了所有选项，正等待形势朝任一方向变得更加明朗”。MacroPolicy Perspectives合伙人Laura Rosner指出，“Powell认为今年第四季度经济将趋于降温，而国债收益率急升正在发挥部分作用”，“他实际上发出了11月维持利率不变的信号”。
华尔街普遍认为，下月召开的FOMC会议大概率将维持利率不变。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具，当地时间当晚8时45分的数据显示，联邦基金利率期货市场目前反映的概率是，美联储将在10月31日至11月1日召开的FOMC例会上维持利率不变的可能性高达99.9%（美国东部时间）。这一概率较前一日的93.4%上升了超过6个百分点。也就是说，尽管市场预期高利率将长期维持，但短期内再度加息的可能性几乎为零。Independent Advisor Alliance首席投资官（CIO）Chris Zaccarelli提到，前一日公布的“褐皮书”同样暗示经济放缓，他评价称，“尽管Powell暗示了进一步紧缩的可能性，但并未改变市场认为今年剩余时间内维持利率不变概率更高的整体氛围”。
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不过，也有观点认为，至少到明年上半年之前，美联储难以启动降息。市场调研机构CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“美联储并没有给出太多可以说明其将改变或明确（紧缩）立场的内容。Powell今天的发言表明，美联储还有很多事情要做”，“无论如何，美联储最快也要到明年下半年才会开始降息”。他同时指出，“国债收益率上行压力，不仅加大了对消费支出减少的担忧，也加剧了对住房抵押贷款利率飙升的忧虑”，“投资者担心，进一步加息可能会引发经济衰退”。本周，美国30年期住房抵押贷款利率突破8%，创下自2000年以来23年间的最高水平。
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