有分析指出，在确认美国就业放缓之前，债券收益率上行压力将会持续。这是基于美国消费强势并非暂时现象的判断。
Meritz证券研究员 Yoon Yeosam 18日表示：“在看到财政政策支持减弱以及美国就业指标放缓之前，美国消费指标可能会对债券市场产生负面影响，需要保持警惕。”
Yoon研究员称：“9月消费强势被解读为并非短期因素”，并解释说：“自6月债务上限谈判之后，财政支撑力度一直保持在较高水平，汽车等高价耐用品需求得以持续。”
9月美国零售销售环比上涨0.7%。核心零售销售也增长0.6%。两项数据都大幅超出预期。从细项来看，汽车销售的贡献度最高，为0.2个百分点，其次是线上销售0.18个百分点，食品相关为0.17个百分点。尤其是近期备受争议的外出就餐高成本问题，也被证实已经反映到零售销售中。
不过，Yoon研究员强调：“美国表面上的消费表现良好这一点属实，但需要关注名义支出增加的效果”，并指出：“剔除物价上涨因素加权调整后的零售销售，以年度来看正低于去年，录得负值。”这意味着如果排除通胀压力，美国消费可能并没有想象中那样强劲。
这一点与前一日（当地时间）里士满联邦储备银行行长 Barkin 所发表的“经济看上去不错，但实际需求正在下降”的言论大致相同。
此外，Yoon研究员表示：“美国工业生产也同样好于预期，美国经济整体呈现较为良好的走势”，并指出：“在《通胀削减法案》（IRA）实施所带来的企业投资支持，以及上半年宏观经济成本较低所引发的周期性改善等因素下，需要一并考察政策支持所产生的影响。”
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