[点击e个股]“Studio Dragon三季度业绩良好…广告市场萎缩影响不大”

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Daishin证券于16日表示，广告市场萎缩对Studio Dragon的影响并不大，反而是回收率上升将带动业绩增长，维持对其“买入”投资意见和8.9万韩元的目标股价。回收率是指相对于制作成本，通过内容供应所收回收益的比例。

预计今年第三季度Studio Dragon的销售额为1600亿韩元，同比减少29%，营业利润为184亿韩元，同比减少3%。

Daishin证券研究员Kim Hoejae表示：“预计总制作集数为72集，同比减少53集。”他解释称：“有线频道tvN广告正在较上半年有所改善，同时与在线视频服务（OTT）平台的同步播出及原创作品增多，并且通过与OTT平台的续约提高了回收率，尽管集数不足，但仍有望实现良好盈利。”

他还表示：“股价较年初下跌45%的原因之一，是市场担忧广告市场萎缩会对业绩造成较大影响，但业绩中与tvN广告直接挂钩的部分仅约占26%，考虑到tvN广告同比减少30%，推算与广告联动的业绩仅减少约40亿韩元。”

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Kim研究员补充称：“相反，占业绩65%的OTT等版权收入则预计同比增加约15%，约50亿韩元。通过与全球OTT平台的续约和新签合同，回收率上升效应已经显现。”

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