股市策略：“金融变量需减少”……期待业绩季成反转契机
在中秋连休期间，海外股市波动性上升，再叠加“金融变量”的影响力增强，使得市场确认底部的过程被拖慢。对此有建议认为，只有金融变量的影响力减弱，才能期待市场出现上升行情。
4日，DS投资证券研究员Yang Haejeong表示：“中国制造业采购经理指数（PMI）高于50，美国供应管理协会（ISM）制造业指数为49，较前月继续改善，中美两国的制造业指标都充分显示出改善的可能性”，并指出：“连休期间公布的指标正在为韩国出口营造有利环境。”他表示：“韩国出口同比减少4.4%，已逐步接近正增长率”，“即便仅从基数效应来看，剩余第四季度内恢复为增长的可能性很高。”
各项指标的改善无疑是对市场的利好因素，但关键仍在于金融变量。他指出：“虽然不及去年那般极端，但进入夏季以后，美元持续走强，正成为市场的负担”，“即便美元只是横盘整理，对风险资产也可能是有利的。”
目前指标在改善，但业绩预期却被下调。出口与KOSPI（韩国综合股价指数）盈利几乎同向变动。从这一点考虑，近期盈利预期恶化在一定程度上是受股市不安情绪的影响。在出口中占比较大的半导体，从出口指标来看，改善趋势十分明显，筑底完成后出口额正在回升。相反，市场对三星电子盈利的预期却有所下降。他分析称：“既有市场不安情绪的影响，也可能存在企业自身其他变量的影响。”
他表示：“第三季度业绩预期虽在下调，但从出口走势来看，中期展望未必悲观”，“如果如此，那么随着业绩发布，盈利预期有较大可能回升，业绩季也有望成为市场反转的契机。”
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