飙升的美国国债收益率…10年期突破4.8%，逼近5%

by Cho Seulkina

Published 04 Oct.2023 05:12(KST)

Updated 04 Oct.2023 08:43(KST)

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受美国联邦储备制度（Fed）高利率将长期维持的预期影响，美国国债收益率正呈现毫无阻力的上升走势。作为全球债券收益率基准的美国10年期国债收益率突破4.8%，再度刷新自2007年以来的最高水平。市场上甚至出现了“很快将触及5%区间”的观点。

当地时间3日，纽约债券市场截至下午4时，10年期国债收益率较前一交易日上涨逾11个基点（1个基点=0.01个百分点），在4.80%左右波动。这是自2007年8月以来的最高水平。30年期国债收益率也升至4.93%，逼近5%。对货币政策更为敏感的2年期国债收益率则升至约5.15%。

这一轮国债收益率上行，被认为主要源于市场愈发认同Fed的高利率基调可能较此前预期更长时间维持。当天公布的就业数据也再次印证美国经济依然稳健，从而推高了国债收益率。根据美国劳工部发布的职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTs），8月民营企业职位空缺数量较上月增加69万，达到961万，远高于道琼斯预测值880万，更加重了市场对Fed长期维持紧缩政策的预期。

由此，市场上出现了“长期国债收益率即将突破5%”的展望。亿万富翁对冲基金经理Bill Ackman前一日在CNBC节目中表示：“30年期国债收益率将升至5%中段，10年期收益率将逼近5%。”Yardeni Research总裁Ed Yardeni在报告中指出，“联邦政府赤字扩大，激化了市场对债券供给增加的担忧”，并判断通过大量抛售国债以推高收益率的所谓“债券自卫队（bond vigilantes）正在行动。”

近期Fed官员的发言也显露出偏向“鹰派”（货币紧缩）的色彩。亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic当天在一场活动上表示，虽然“倾向于维持利率不变”，但“距离降息还需要很长时间”。克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester前一日则强调有必要进一步加息。副主席Michael Barr则表示：“在当前时点，最重要的问题不是今年是否还需要进一步加息，而是要在多长时间内将利率维持在足够具有约束性的水平”，预告了高利率将长期持续。

此前，Fed在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上虽然选择维持利率不变，但通过点阵图上调了对明年和后年利率水平的预测。尤其是将明年末利率中值从4.6%上调至5.1%，释放出5%区间高利率将持续的信号。被称为“华尔街之王”的摩根大通（JPMorgan Chase）董事长Jamie Dimon前一日甚至提及了“7%利率”的可能。他在接受彭博电视采访时表示：“之前我说利率会升至5%时，人们还会问‘真的吗？’（7%利率）也是有可能的。”