发行价区间1.3万~1.5万韩元
三星电子代工合作生态“SAFE™ IP”核心合作伙伴
高速接口IP（设计资产）开发专业企业Qualitas半导体即将登陆科斯达克市场。通过首次公开募股（IPO）募集的资金将大部分投入研究开发（R&D），用于激活系统级芯片（SoC）及模块业务。
根据金融监督院电子公示系统信息，Qualitas半导体为在科斯达克市场上市将发行180万股，预期发行价区间为每股1.3万至1.5万韩元，预计总募资金额为234亿至270亿韩元。公司将于本月6日至13日通过机构投资者需求预测确定发行价，随后于同月18日和19日两天面向普通投资者进行认购。
Qualitas半导体于2017年由三星电子出身的工学博士为中心创立，目前拥有韩国最大规模的超高速接口IP设计领域人才。自2019年起被选为三星电子晶圆代工合作生态“SAFE™ IP”的核心合作伙伴，已在各类尖端产业领域积累了IP量产业绩。
Qualitas半导体在作为接口核心的SERDES技术方面具备韩国最高水平的技术竞争力。SERDES是一种将SoC内部的并行数据汇聚成高速串行数据后，通过单一通道进行超高速传输的技术。该技术在人工智能（AI）、自动驾驶、数据中心等数据用量不断增长的产业中需求旺盛。Qualitas半导体通过开发100G级SERDES和PCIe 6.0 PHY，不断提升其在全球一流水平的技术地位。
公司在2020年实现营业收入13亿韩元，2021年40亿韩元，2023年108亿韩元，但营业亏损仍在持续。2020年营业亏损10亿韩元，2021年47亿韩元，2023年37亿韩元。2024年上半年销售额为60亿韩元，营业亏损33亿韩元。通过技术性评价上市的Qualitas半导体将实现扭亏为盈的时间点定在2025年。公司预计，虽然今年和明年仍将处于亏损状态，但到2025年营业收入将达到387亿韩元，营业利润将达99亿韩元。
Qualitas半导体计划将募集资金全部投入R&D。以发行价区间下限1.3万韩元测算，可筹资228亿韩元，其中154亿韩元将在今年下半年至2026年期间用作研发资金，74亿韩元用于资产投资。公司将优先通过研发投入，推动SoC及模块业务的活性化。同时，由于开发人员是创造经营性现金流的主要收入来源，募集资金也将用于扩充人力。此外，公司还计划配置并购置IP开发及SoC和模块开发所需的工艺、测量、验证设备，以提升产品质量。
担任此次上市主承销商的韩国投资证券在为Qualitas半导体确定发行价格时，选取了3家海外可比公司，分别是台湾的ASMedia Technology Inc.和ITE Tech. Inc.，以及美国的MaxLinear, Inc.。在应用可比公司平均市盈率（PER）26.11倍时，测算出的Qualitas半导体每股价值为1.9771万韩元。在计算每股价值时，采用了2025年和2026年的预计当期净利润。之所以如此，是因为预计随着现有IP授权客户及工艺的扩展、新开发高附加值IP授权增加等带来的成本率下降，公司自2025年起将正式实现可观的营业利润。在此基础上，应用24.13%至34.25%的折扣率，将发行价区间确定为每股1.3万至1.5万韩元。
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