券商PF债务担保3个月激增1万亿韩元…余额逼近23万亿韩元

by Lee Seonae

Published 22 Sep.2023 08:04(KST)

逾期率17.3%·不良率21.8%
Yoon Changhyun议员：“可能引发不良多米诺效应”

据统计，截至6月底，证券公司的房地产项目融资（PF）债务保证余额逼近23万亿韩元。仅3个月就激增了约1.04万亿韩元。所谓债务保证，是指一旦开发商无法偿还PF贷款，由证券公司代为偿还的结构。目前约有20%左右的证券公司PF贷款无法回收，引发了对“连环违约”风险扩大的担忧。

22日，据国民力量党议员 Yoon Changhyun 从金融监督院获取的资料显示，二季度证券公司房地产PF债务保证规模为22.9万亿韩元，约为PF贷款余额（5.5万亿韩元）的4倍。将债务保证与贷款余额合计计算，证券公司房地产PF风险敞口为28.4万亿韩元，3个月内增加了1.3万亿韩元。逾期余额也在增加，从一季度末的8404亿韩元上升至二季度末的9492亿韩元。同期逾期率从15.9%升至17.3%。被归类为不良债权、包括可疑回收、估计损失等在内的“次级及以下贷款”比例，从一季度末的19.8%升至6月底的21.8%。与2020年底5.5% → 2021年底5.7% → 2022年底14.8% → 2023年3月底19.8%这一走势相比，增速非常快。

证券公司通常较少直接发放贷款，而是通过债务保证形式向PF项目提供资金支持。如果房地产销售不顺利，或项目延期、流产导致开发商无法偿还PF贷款，则由提供保证的证券公司代为清偿。

有观点指出，在PF逾期率和贷款利率持续上升的背景下，庞大的债务保证余额可能成为证券公司爆发不良的“引信”。证券公司PF贷款利率从2020年底的年利率4.8%，上升至去年底的6.9%，今年6月底进一步升至7.1%。

包括证券公司债务保证在内的全部金融机构房地产PF风险敞口，截至6月底共计156万亿韩元，较今年一季度（153.52万亿韩元）增加约2.5万亿韩元。按行业划分，除融资租赁公司外，其余所有业态的房地产PF逾期率均有所上升。银行业逾期率从一季度末的0%升至二季度末的0.23%；储蓄银行从4.1%升至4.6%；证券公司从15.9%升至17.28%；互助金融机构从0.10%升至1.12%。