美联储发出加息预告的“鹰派式按兵不动”……明年利率仍将维持在5%区间（综合）
美国中央银行——联邦储备制度（Fed）决定维持基准利率不变，同时提出年内可能进一步加息的可能性。随着点阵图中明年和后年利率预期被上调，意味着“高利率将长期化”。受强于预期的美国经济和通胀影响，有观点认为明年5%区间的高利率基调仍将延续。
Fed在19日至20日（当地时间）召开的9月联邦公开市场委员会（FOMC）例会后公布的政策决议声明中宣布，将联邦基金利率维持在现行的5.25%至5.5%区间不变。这是继6月之后第二次作出维持利率不变的决定。随着此次按兵不动，韩美之间的利率差（以美国利率上限为准）维持在2个百分点。
预期中的按兵不动……年内追加加息、高利率长期化预告
Fed在维持利率不变的同时，也明确表示加息周期尚未结束。虽然本次决定为按兵不动，但由于释放出鹰派前景，可视为所谓的“鹰派式按兵不动（hawkish skip）”。
在政策决议声明中，带有鹰派色彩的“适度进一步收紧政策（additional policy firming）”措辞被保留。此外，在经济形势判断中，将“温和（moderate）”修改为“稳健（solid）”，评估美国经济表现强于预期。具体而言，声明指出：“最近几个月就业增长有所放缓，但仍保持强劲。通胀仍在上升。”并表示，“为了将通胀率拉回2%的目标，在决定适度进一步收紧政策的幅度时，将综合考虑货币政策累计紧缩效果、货币政策对经济活动和通胀产生影响的时滞以及经济状况等因素。”
主席Powell在FOMC会后记者会上表示：“如有必要，年内可以再加息一次”，“再加息一次是（FOMC）多数成员的意见。”他还说：“我们需要看到更多进展”，“（Fed货币政策效果）正朝着我们期望的方向发展，但尚未完全到位，我们将谨慎推进。”在当天的会议上，7名FOMC委员认为今年不再需要加息，12名委员则认为有必要再加息一次。
Fed在提出追加加息可能性的同时，也预告了高利率的长期化。在当天公布的点阵图中，今年年底利率预期值（中值）与前次相同，仍为5.6%。但明年年底利率中值从此前的4.6%上调至5.1%，2025年底利率中值则从3.4%上调至3.9%。同时，明年降息次数从4次下调为2次，预计降息幅度也仅为0.5个百分点。也就是说，即便明年开始降息，高利率仍将持续的时间会比预期更长。
Powell表示：“对我们而言，最糟糕的情况是无法恢复物价稳定”，“在这种情况下，通胀将再次抬头，经济不确定性会延长，并对增长产生影响。可能会出现在无休止的通胀下被迫持续紧缩的悲惨时期。”对于如果国内生产总值（GDP）数据更强劲，是否会实施额外紧缩的问题，他回答称：“这可能会威胁物价稳定。我们的职责不是GDP，而是物价稳定和就业。”Fed将今年年底个人消费支出物价指数（PCE）涨幅预期从此前的3.2%上调至3.3%，将国内生产总值（GDP）增长率预期从此前的1.0%上调至2.1%。
对于近期爆发的全美汽车工人联合会罢工、联邦政府停摆（shutdown）可能性、学生贷款偿还重启以及高油价等问题，他表示：“存在非常多的不确定性”，“将视其持续时间长短来评估宏观经济。”关于明年降息启动时点，他回答说：“不会作出具体指明”，“将根据数据作出决定。”
“鹰派式按兵不动”“转向降息并不容易”
华尔街普遍认为，Fed此次释放的信息比预期更为鹰派。高盛资产策略副总裁Alexandra Wilson-Elizondo表示：“原本预计与去年Jackson Hole年会时的水平相近，但这次更为鹰派”，“近期能源价格上涨、经济指标回升等因素，可能推动了明年利率中值的上调。”TradeStation全球市场策略主管David Russell称：“Fed的消息反映了自上次FOMC以来我们所看到的经济强势”，“在油价上涨、汽车工会罢工引发薪资和物价上涨担忧的情况下，决策者没有理由采取鸽派态度。”FHN Financial宏观策略师Will Compernolle则评价称，这是一次“鹰派式按兵不动”，并预测“明年初可能还会有一次加息”。
市场此前所期待的紧缩基调的枢纽转向（pivot·方向转变）预期受挫。Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah分析称：“新的点阵图显示，Fed对实现软着陆抱有强烈信心，结果也暗示明年放松货币政策并不容易。”
不过，在本次政策决议中已预期到按兵不动的市场，也预计下次FOMC仍将维持利率不变。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，当天下午联邦基金利率期货市场已反映出Fed在11月维持利率不变的可能性超过70%。今年剩余的FOMC会议将于11月和12月召开。在11月FOMC会议前，主要经济数据包括9月29日PCE物价指数、10月6日非农就业报告、10月11日生产者物价指数（PPI）、10月12日消费者物价指数（CPI）等。
纽约股市对Fed的鹰派式按兵不动作出迅速反应。由蓝筹股构成的道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌0.22%收盘。以大盘股为主的标准普尔500指数下跌0.94%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.53%。国债收益率则大幅攀升。纽约债券市场上，基准10年期国债收益率升至4.39%一线，刷新自2007年11月以来的最高水平。对货币政策更为敏感的2年期国债收益率升至5.16%一线，为2006年7月以来的最高水平。
另一方面，继Fed之后，本周巴西、印度尼西亚、日本、挪威、南非、瑞典、瑞士、台湾、英国等国家和地区也将召开货币政策决策会议。当天公布的英国8月消费者物价指数（CPI）涨幅降至去年2月以来最低水平，目前市场上有关英国央行（BOE）可能比预期更早结束加息周期的观点正在扩散。不过，对于将于21日召开的本次会议，市场主流预期仍是继续采取“小幅加息”（基准利率上调0.25个百分点）。
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