[是是非非]政治的倾斜与股市的倾斜

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一位中坚在野党政治人士预测，“明年总选将演变成一场组织选举”。这是因为执政党国民力量党与在野党共同民主党正以你死我活的方式对立，政治局势不断走向极端。争取中间支持层已被认为无望，距总选仅剩7个月之际，谁能牢牢抓住自身的“铁杆支持者”，被视为决定胜负的关键。从这一角度看，政党的组织动员能力愈发重要，在争议不断的两大政党中，其政治立足点反而被认为更加稳固。

当下，国会中正上演极端对立。尤其是在预定于今日举行的本会议上，无论关于党代表 Lee Jaemyung 逮捕同意案是获通过还是被否决，政局的混乱与矛盾都难以避免。如果被否决，围绕该代表命运的朝野对峙将进一步升级；如果获通过，共同民主党则可能因领导力真空与内斗加剧而陷入大混乱。此外，对国务总理 Han Ducksoo 的解职建议案表决，以及“黄色信封法”“广播法”的强行推进等，也都是左右政局的主要变量。

出现对立的不仅是政界。（虽说这在很大程度上要归咎于政治圈政治能力低下）愈发只愿看到自己想看的、只愿听到自己想听的朝野“混凝土支持层”，正如红海分裂般极端分化。双方阵营对各自阵营的极端倾斜早已固化。

如同政界各自向本阵营严重倾斜一样，今年以来，国内股市也出现了极端的“扎堆”现象。二次电池相关个股就是代表。在引领股市的半导体等大盘股走势疲弱之际，电动车市场的成长性被凸显出来，加之作家 Park Soonhyuk 等所谓“Finfluencer（金钱领域网红）”的影响力发挥作用，个人投资者的买入力度急剧涌向二次电池股。

在个人投资者异常强烈的结集面前，以外国人和机构为主的卖空势力举起了白旗。随后，随着二次电池股触顶回落，个人买盘又涌向超导体、机器人等题材股。像朝野支持层那样只看自己想看、只听自己想听的投资者，比过去明显增多。得益于此，时隔29年，科斯达克市场的日均成交金额首次超越有价证券市场，创下纪录。

但过度偏向是走向倾家荡产的捷径。在机构和外国人投资者相对观望的情况下，个人投资者扎堆涌入题材股，本月以来，个人在股市成交金额中所占比重已超过70%，创下年内新高。尤其是在金融当局再三警告之下，“借贷投资”（借钱炒股）的规模已连续6周以上维持在20万亿韩元之上。

问题在于，在借贷投资激增的背景下，题材股的“主角”几乎每天都在更换。在监管机构加强对股价操纵调查的形势下，盯上个人腰包的势力正抢先一步行动。强势美元、高油价、中国经济不稳定等风险层层堆积，如若此时才一头扎进题材股，极易遭遇惨败。

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好在股市的“扎堆”现象本月起正逐步缓解。证券业界认为，以题材股为中心的个股轮动行情已接近尾声。这是因为市场的自我修复力在起作用，使资金流向不可能无限度地向单一方向倾斜。尽管对经济衰退的担忧不小，但一旦半导体等行业景气出现明显回暖迹象，市场有可能进入以大盘股为主导的新阶段。这与市场规律几乎难以发挥作用的政治圈形成鲜明对比。尽管所谓探索“第三地带”的政治人物已开始陆续出现，但两极分化、极端化的政治现实是否真能改变，仍令人怀疑。

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