“中：比日本‘失去的30年’更严重的经济危机将至”

在中国因房地产低迷而引发通货紧缩忧虑不断加剧之际，有观点认为，中国今后将遭遇的经济困局，可能会超过日本经历的“失去的30年”。

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当地时间17日，《华尔街日报》报道称，中国正在重蹈日本泡沫经济破裂后所经历的社会危机，而在公共债务攀升和低生育率问题上，中国的情况甚至比日本更为严峻。

尤其是在出生率急剧下滑的背景下，潜在增长率放缓令人担忧。根据中国人口发展研究中心的数据，去年中国的总和生育率为1.09。这一水平甚至低于长期饱受少子老龄化社会问题困扰的日本总和生育率（1.26）。随着生育率大幅下降，自1961年因大饥荒而出现问题以来，首次出现死亡人口超过出生人口的“死亡交叉”现象。截止去年年底，中国总人口为14亿1175万人，同比减少85万人。

专家指出，与中国的经济规模相比，如此早就出现少子化现象，十分罕见。以日本为例，经济衰退开始后约20多年、即2008年才进入人口减少时代。

从人均国民总收入（GNI）来看，也有观点认为，中国尚未跻身发达国家行列，就过早遭遇了经济衰退。去年中国人均GNI为1.285万美元，仅相当于泡沫经济破裂后、1991年日本人均GNI（2.908万美元）的44%。

公共债务问题也被认为比1990年代初的日本更加严重。根据摩根大通的数据，包括地方政府债务在内，中国的公共部门总债务去年已达到国内生产总值（GDP）的95%。而1991年日本债务占GDP的比重仅为62%，这意味着中国目前的经济低迷程度更加严峻。

《华尔街日报》分析称，中国当前面临的地缘政治冲突，也已经超出了当年日本与美国之间贸易摩擦的程度。20世纪80年代，日本虽然也与美国发生摩擦并签署了《广场协议》，但并未像中国如今这样，经历某种意义上的“新冷战”。目前，美国正针对中国实施高强度、精准打击式制裁，包括管制先进半导体设备对华出口等。

然而，尽管存在这些因素，也有批评认为中国在出台应对措施方面并不积极。《华尔街日报》指出，中国政府虽然下调了发挥基准利率作用的一年期贷款市场报价利率，并为提振房地产市场而降低住房首付款比例和住房按揭贷款利率，但迄今为止效果并不显著。

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美国银行（Bank of America）经济学家 Shaoqing Pi 表示：“中国政府低估了长期经济衰退的风险，为解决这一问题付出的努力也远远不够。”他强调：“要将中国经济增长重新拉回正常轨道，就必须实施宽松政策，使货币政策、房地产政策和国家财政政策形成协调配合。”

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