连DL E&C、现代建设等大型建筑公司也开始推进资产证券化
承租保证金返还债权证券化…典型经济低迷期融资手段
建筑业不景气与高利率下被用作替代融资工具
包括DL E&C、现代建设在内的大型建筑公司也在通过资产证券化方式盘活持有资产，以筹集资金。由于建筑公司发行公司债并不容易，加之市场利率升至令企业感到负担的高位，被解读为它们正利用替代性融资手段。
据投资银行业界称，DL E&C在新韩银行主导下筹集了680亿韩元资金。DL E&C以其在不动产租赁合同到期时将收回的162处不动产的租赁保证金作为基础资产，发行资产支持证券。现代建设则在今年6月选定未来资产证券为主承销商，以同样方式筹集了940亿韩元现金。
DL E&C和现代建设将以在不动产租赁期满时收回的保证金来偿还所借资金。如果出现难以收回租赁保证金的情况，建筑公司则必须代替特殊目的公司(SPC)偿付资产支持证券本息所需资金。可以说，建筑公司通过将其持有资产之一——租赁保证金返还债权证券化，来获取流动性。
租赁保证金返还债权证券化，是企业在经济不景气或融资困难时期所采用的融资方式之一。对建筑公司而言，与工程应收账款（因施工而约定未来收取的工程款）证券化一道，被视为典型的经济低迷期融资手段。CJ CGV曾通过将影院租赁保证金证券化筹集大规模资金，Homeplus等流通企业也在租赁大型超市或商住综合体商铺时，利用已支付的租赁保证金来获取流动性。
资产证券化与一种抵押贷款形式相似，具有融资成本相对较低的优势。投资银行业界相关人士表示：“即便是施工能力排名最前列的优质建筑公司，也很难发行公司债，即使成功发行，也不得不承受相当高水平的利息成本”，“因此，通过将工程应收账款或租赁保证金返还债权等资产证券化进行融资的方式，在相当一段时间内还会持续下去。”
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