[点击e个股]“Dongwon F&B，鱼价下跌可能性大…低位买入仍具吸引力”

by Lee Jungyun

Published 06 Sep.2023 07:56(KST)

Hana证券在6日表示，鉴于Dongwon F&B明年有望实现利润增长，目前低位买入仍具有效性，维持“买入”投资意见和4.8万韩元的目标股价。

预计Dongwon F&B今年合并销售额将同比增长9.5%，至4.4071万亿韩元，营业利润将同比增长13.0%，至1454亿韩元。

Hana证券研究员Sim Eunju表示：“近期需求开始从外出就餐转向家庭用餐，加工食品行业的销量修复趋势已开始显现，这一点是积极因素”，“据判断，Dongwon F&B在金枪鱼罐头销量保持稳健增长的同时，冷冻食品销量的恢复也已开始显现。”她解释称，由于三季度会反映礼盒套装销售效果，只要实现有意义的销量增长，就有望产生利润杠杆效应。

预计三季度投放的鱼价将决定在每吨约2000美元附近，但四季度投放鱼价有望较上一季度下跌。由于金枪鱼罐头出厂价上调，被认为有望起到利润率防守作用。

同时，随着Dongwon Home Food此前高价购入的肉类库存问题告一段落，预计其将实现稳健的销售增长并对利润形成贡献。Dongwon Farms也因去年下半年上调售价的效果，亏损幅度正大幅收窄，被判断为处于积极改善状态。

Sim研究员称：“今年鱼价负担格外沉重，过去3年全球平均鱼价已从2021年的每吨1380美元，升至2022年的1690美元、2023年的1930美元，呈逐年上涨态势”，“过去2年年均上涨18%，据推算，Dongwon F&B每年因此产生约250亿韩元左右的鱼价相关成本负担。”