国际油价创年内新高炼油股飙升…“比利率更具威胁”

by Son Seonhee

Published 05 Sep.2023 08:30(KST)

OPEC等继续减产推高油价
沙特国有企业Aramco追加上市股份成上涨动因
伊朗重返原油市场、中美经济疲软成下跌因素

国际油价最近已连续7个交易日上涨，盘中突破每桶86美元，刷新年内最高纪录。主要产油国沙特阿拉伯减产政策延长时间超出预期，是主因之一。国内炼油类上市公司股价也随之大涨，但证券业界指出，应警惕油价不稳定性对市场产生的负面影响。

据彭博社等消息，4日纽约商业交易所（NYMEX）西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格盘中一度飙升至每桶86.06美元，创今年以来新高，为去年11月中旬以来最高水平。随着包括沙特在内的石油输出国组织（OPEC）以及俄罗斯等非OPEC主要产油国组成的“OPEC+”很可能决定延长减产，供应端因素正推升油价涨势。结合近期《华尔街日报》（WSJ）报道的全球最大石油公司——沙特国有企业阿美石油公司正在推进最多500亿美元（约合60万亿韩元）规模的追加上市计划来看，沙特减产或将持续至年底甚至明年的可能性正在加大。由于在预计追加上市时间点的年底之前，为了推动股权出售取得佳绩，沙特很可能尽量抬升国际油价。KB证券研究员 Oh Jaeyoung 表示：“如果沙特自发减产延长至年底，预计国际油价将升至每桶90美元以上。”

国际油价上涨也带动了国内炼油类上市公司股价齐涨。据韩国交易所数据，4日S-Oil股价较前一交易日大涨5.46%，收于7万7200韩元。GS股价也上涨5.13%，收于3万9950韩元，SK Innovation上涨1.99%，收于17万9500韩元。GS股价为5月22日（4万韩元）以来约3个月来的最高水平。与油价相关的交易型开放式指数基金（ETF）也呈现上升趋势。KODEX WTI原油期货（H）已连续4个交易日上涨，4日收于1万5640韩元，这是自去年11月16日（1万5655韩元）以来约10个月来的最高价。

证券业界在密切关注油价走势的同时，也对油价不稳定性可能对股市造成的负面影响表示忧虑。油价快速攀升，可能抵消美国就业指标放缓带来的物价下行压力，从而推高国债收益率。韩国开发研究院在上月10日发布的经济展望中，将今年国际油价平均进口单价从原先的每桶76美元上调至81美元，将明年单价从68美元上调至76美元。Hi投资证券研究员 Park Sanghyun 称：“美国就业指标目前更多被解读为‘黄金增长状态（经济高增长但通胀温和的局面）’，而不是坏消息（Bad news），真正意义上的坏消息反而是不稳定的油价。”他接着强调：“尽管中国需求放缓的可能性在加大，但在当前时点，由于原油市场供需与库存不安而引发的油价进一步上行风险，是最大的坏消息。”Meritz证券研究员 Hwang Suuk 也表示：“需要监测油价上涨是否会进一步刺激通胀预期，因为通胀预期的控制失衡可能成为加息的借口。”

不过，也有观点认为，这样的国际油价走势不会持续到年底。关键变量是伊朗。Sangsangin证券研究员 Baek Youngchan 表示：“上月伊朗与美国进行了囚犯交换，被冻存在韩国的伊朗原油出口货款也获解冻，双方正在持续展开紧密交流。如果这一趋势延续，找到伊朗核协议临时妥协点的概率将提高，伊朗重返原油市场的可能性也不能排除。”他补充称：“伊朗恢复原油供应，将抵消沙特减产的影响，有望缓解目前偏紧的供需格局。”