[Song Seungseop的金融Light]只是嘴上说衰退，美国“RINO”行情

by Song Seungseop

Published 03 Sep.2023 15:23(KST)

基准利率上调美股依旧火热
美国真的不用担心经济衰退？
“FOMO族、YOLO族制造的错觉”之反驳

如果要说今年美国股市里最受瞩目的新造词，会是什么呢？大概就是“RINO”了。它原本是一个政治术语，意思是“只有名义上的共和党人”，但最近却被用来表示“只有名义上的经济衰退”，词义发生了变化。为什么在美国这种说法开始流行起来呢？

象征股票牛市的美国纽约华尔街铜牛雕像图片由韩联社提供

一般来说，利率上升会减缓经济反弹的速度，引发衰退，股市也会受到打击。利息变贵后，普通家庭不愿意再去申请住房贷款，企业也会推迟在新业务和新设备上的投资。专家们也曾普遍预测，新冠疫情之后一旦开始加息，过热的股市就会冷却下来。

实际上，美国的中央银行——联邦储备系统（美联储·Fed）一直在大幅上调基准利率。去年1月基准利率为0.25%，到同年12月已经升至4.50%。今年2月、3月、5月和7月又继续加息，将基准利率推高到5.50%。

然而出人意料的是，在此期间美国股市虽然起伏跌宕，却整体呈现出上升趋势。美国股市的标准普尔500指数今年以来上涨逾20%。纳斯达克100指数也大涨至接近40%。

高盛在解释加息背景下依然火热的美国股市时，使用了“RINO”一词。RINO是“Recession In Name Only”的缩写，意思是“只有名义上的经济衰退”。美国共和党人一直把那些虽然挂着共和党名号、却像民主党人那样行事的人称为“Republican in Name Only（只有名义上的共和党人）”，这次则借用了这个表达。

高盛还发布分析称，所谓的“RINO行情”正在主导美国市场。高盛的首席经济学家Jan Hatzius在最近发布的报告中表示，美国陷入经济衰退的概率仅为20%。他在年初的预测是35%，6月时下调至25%，这次又进一步降至20%。

当然，也存在不同观点。有反对意见认为，并不是因为美国经济表现良好，股市才活跃。今年在人工智能（AI）热潮之下，AI相关股票大涨，有观点称，这主要是被“FOMO族”（Fear Of Missing Out，害怕错过机会的人）追涨买入所推高。分析认为，如果现在不买就赚不到钱的焦虑心理在起作用，促使投资者纷纷入场买股。

也有人把原因归结为“YOLO族”（You Only Live Once，只活一次的人）的出现。以往一旦利率上升、衰退忧虑加剧，经济主体就会减少消费、增加储蓄。然而YOLO族的消费规模并未缩减，出现了与传统经济理论完全不同的现象。对此，沃顿商学院教授Jeremy Siegel曾表示，YOLO族的消费习惯正在支撑美国经济和股市。

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