中国通缩忧虑下国际油价也大涨
下半年韩国经济反弹并不容易
韩银或将把增长预期下调至“1.4%”
在中国“通货紧缩（物价下跌）”恐慌加剧之际，对国内外景气有重大影响的国际油价近期急剧上升，令韩国经济的不确定性进一步放大。中国经济低迷很可能对原本寄望于下半年回升的韩国出口构成利空，而国际油价上涨叠加对美国货币紧缩的警惕，被担忧将加剧下半年韩元兑美元汇率和经济增长率的不稳定。
据韩国银行和主要外媒10日报道，近期美国和中国经济走势出现明显分化。首先，中国7月消费者物价指数较上年同月下降0.3%，显示通货紧缩局面正式展开。自2月以来，涨幅逐月收窄，上月时隔两年半首次转为下跌。此前寄望下半年“中国重启（经济活动重启）”效果的韩国银行和政府，也开始流露出对中国经济比预期更糟的状况感到慌乱的气氛。
中国进出口数据也低于市场预期。出口同比减少14.5%，创下3年5个月以来最低水平，进口也骤减12.4%。Hi投资证券研究员Ryu Jini表示：“自2000年以来，包括本次在内，中国进出口增速同时转为负值的情况仅有4次，但本次进出口断崖式下滑局面看上去最为严重。”如果中国出口和内需疲软，对华依存度较高的韩国经济同样难以实现反弹。
与此相反，美国与中国不同，通胀忧虑仍然较大。市场预计，美国7月消费者物价指数（按韩国时间为当晚公布）将同比上涨3.3%，高于上月3.0%的涨幅。以此水平，美联储（Federal Reserve）尚不足以宣布结束紧缩周期。尽管市场对下月联邦公开市场委员会（FOMC）会议维持基准利率不变的预期高达86%，占据压倒性优势，但如果美国通胀持续、且就业和消费像目前这样呈现过热态势，紧缩基调被长期维持的可能性也不能排除。
在此背景下，近期快速攀升的国际油价正对韩国经济形成更大压力。9日（当地时间），北海布伦特原油期货较前一交易日上涨1.6%，报每桶87.54美元；西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨1.7%，报每桶84.36美元，分别创下7个月、9个月以来的最高水平。尽管存在中国通缩忧虑，但沙特阿拉伯、俄罗斯等产油国减产以及对美国需求增加的预期，正在推高国际油价。
在内外部不确定性高企的情况下，韩元兑美元汇率前一日盘中一度升至1美元兑1321.8韩元，创下自6月30日（1323.7韩元）以来一个多月的最高水平。市场将其解读为中国经济疲软与对美国紧缩的警惕等因素叠加所致。当日，在美国通胀数据公布前，韩元兑美元汇率观望气氛浓厚，以与前一交易日收盘价相同的1315.7韩元开盘，随后立即转为上升，截至上午9时50分，报1317.3韩元。预计在下月美国FOMC会议之前，汇率波动幅度将较大。
随着国内外景气恶化，有分析认为韩国经济要实现“上低下高（上半年低迷、下半年反弹）”的目标并不容易。韩国银行将于本月24日发布修订版经济展望，部分观点认为，现有全年1.4%的增长预期可能被下调。西江大学经济研究生院教授Kim Youngik表示：“总体来看，消费和投资都相当疲弱，我认为今年全年增长率大约在1.2%”，并称“韩国银行也有可能下调展望值”。韩国银行相关人士则表示：“虽然中国经济比当初预想的更差，但相反，美国经济看上去会比预想更好，如果二者相互抵消，也有可能维持原先1.4%的预测不变。”
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