中国房地产低迷持续经济刺激方案出台可能性上升

by Park Eugenie

Published 06 Aug.2023 12:00(KST)

韩国银行：“下半年中国经济展望及主要议题”
“密切关注地方债务与开发企业流动性”

韩国银行认为，由于房地产低迷导致复苏乏力持续，中国很有可能出台经济刺激政策。

韩国银行调查局在6日发布的《下半年中国经济展望及主要议题》报告中通过说明称：“预计不久后将研究出台房地产领域的刺激措施。”这是因为在上月24日召开的中共中央政治局会议上，删除了“房子是用来住的，不是用来炒的”这一表述，被视为暗示中国在长期坚持的立场上出现变化，由此作出的展望。

不过，即便出现上述变化，也难以迅速带动经济回升。韩国银行表示：“考虑到以往房地产刺激政策的副作用，中国在全国范围内实施大规模房地产投资刺激政策的可能性有限”，“预计将重点推进主要大城市城中村改造项目，为有意进城的农民工提供未售出住房并通过户籍制度改革提供教育、医疗服务等需求定制型政策，以及进一步放宽贷款和交易限制等，从而着重恢复房地产市场投资情绪并改善需求。”

中国房地产市场自2021年上半年以来，以二、三线城市为中心持续低迷。此前在严格的房地产调控和中性的货币政策作用下，市场保持了稳定态势，但为应对2020年疫情，中国实施扩张性宏观政策，房价一度大幅上涨。进入2021年上半年后，金融监管部门和地方政府再次强化房地产调控，房价随之急剧下跌。随着恒大等房地产开发企业发生债务违约，流动性风险扩大，投资情绪也受到打击。

推进开征房地产持有税也成为房价下跌的背景之一。根据韩国银行的说明，一些市场专家评价称，由于中国引入不动产统一登记制度，抑制了房地产投资情绪，进而导致房地产交易量减少。

韩国银行补充表示：“预计今后政策当局将研究为改善房地产市场需求低迷等问题而采取具体措施”，但同时指出，“若房地产市场低迷持续，有必要警惕相关风险”。

韩国银行解释称：“由于房地产市场低迷，约占地方政府财政收入约40%的土地使用权出让收入减少，地方政府的财政余力进一步恶化”，“社会上开始出现对地方财政可持续性的担忧声音”。