“皇帝”戴蒙也称“没多大关系”……从华尔街看美国信用评级下调影响（综合）
“并不重要。” “这只是对华盛顿政界的一个警告而已。”
国际信用评级机构惠誉下调美国主权信用评级后，当地时间2日全球股市集体走低，但华尔街方面纷纷分析称，其冲击预计将“有限”。这被归因于，与仅在一周内纽约股市出现两位数暴跌、国债市场剧烈震荡的12年前相比，美国当前的经济状况已完全不同。被称为“华尔街之王”的摩根大通首席执行官（CEO）Jamie Dimon也轻描淡写此次事件对金融市场的影响。
惠誉前一日晚间将美国信用评级从“AAA”下调至“AA+”，给出的理由是围绕联邦政府债务上限上调问题长期存在的政治纷争（治理问题）、今后预期的财政恶化以及国债负担等。自2011年标准普尔（Standard & Poor’s）之后，主要国际信用评级机构首次下调美国信用评级，立即推升避险情绪，给亚洲股市造成正面冲击。亚洲市场收盘后开盘的欧洲股市也录得1%左右跌幅，美国纽约股市同样全面下挫。以蓝筹股为主的道琼斯30种工业平均指数收盘较前一交易日下跌0.98%。以大盘股为主的标准普尔500指数下跌1.38%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌2.17%。被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）飙升逾15%，突破16点。
但考虑到最近5个月纽约股市的上涨行情，有观点认为，当天的下跌与其说是类似2011年的“评级下调冲击波”，不如说是获利了结、过热调整等正常步骤，更为贴切。当日在纽约债券市场和外汇市场上观察到的波澜也相对有限。反映美元对主要6种货币价值的美元指数仍在走强。美国国债收益率在涨跌互现中整体波动幅度不大，并未出现值得担忧的剧烈抛售或抢购。Liberum Capital的首席分析师Joachim Klement表示：“在全球债券市场上，没有可以替代美国国债的选项，未来10年内也不存在重大的违约风险。所有这一切不过是‘茶杯里的风暴’。”
华尔街也普遍判断，此次评级下调不会对市场造成巨大冲击。Dimon CEO当天在接受CNBC采访时，批评惠誉的下调决定“荒谬（ridiculous）”。他表示，此次下调的影响“并不重要”，强调美国国债的安全性称：“由市场来决定，而不是评级机构。”摩根大通在前一日晚间发给投资者的备忘录中也指出：“2011年标准普尔下调评级后，国债市场波动极大，但当时美国经济的基本面与现在截然不同。我们不认为未来几周会出现类似的波动。”当时美国财政支出相当于国内生产总值（GDP）的缩减幅度为0.7%，而截至2023年目前仅为0.2%。失业率也与2011年维持在9%左右的情况大不相同。
富国银行的股票策略主管Chris Harvey同样表示：“2011年标准普尔作出下调决定时，美股正处于调整区间，信用利差大幅走阔，利率下行，属于‘风险厌恶（risk-off）’模式，而当前我们几乎处在完全相反的情形。”他判断称：“此次市场下跌的时间和幅度都将相对短暂和有限。”Evans May Wealth的管理合伙人Brook May则表示：“（评级下调）固然令人失望，但我认为短期内不会对经济造成有意义的影响。”
12年前标准普尔下调评级时，美国股价最大跌幅达到15%。仅在下调后的首个交易日，标准普尔500指数就下跌近7%。但华尔街也注意到，此后12个月内标准普尔500指数实现了上涨。Albion Financial Group首席投资官Jason Ware表示：“12年前评级刚被下调时，股价大幅下跌，但（结果证明）那其实是买入股票的良机。此次下调导致抛售股票的投资者不会太多。”也就是说，这一次同样可能在获利了结和短期调整之后，反而形成买入机会。Edward Jones的首席投资策略师Mona Mahajan指出：“投资者可能会利用惠誉的下调作为获利了结的依据，但这并不会改变我们对美国经济和市场的根本看法。”
相反，部分观点对此次选择下调评级的时点提出质疑。近期在不出现经济衰退的情况下平抑通胀的所谓“软着陆”预期明显升温。美国智库布鲁金斯学会高级研究员Wendy Edelberg就此前惠誉将美国列入“负面观察名单”（5月24日）时的情况进行对比指出：“难以理解现在的局面会比债务上限危机尚未解决之时更糟。”前财政部长Larry Summers则直言，从经济表现强于预期这一点看，此举“既怪异又拙劣（bizarre and inept）”。美国财政部长Janet Yellen当天在访问弗吉尼亚州麦克莱恩的国税局时反驳称，这是“完全不公正的决定”，并表示：“从我们在美国所经历的强劲经济来看，惠誉的决定令人困惑。这并不会改变美国国债是全球最安全资产、美国经济在根本上十分强劲这一事实。”三大信用评级机构之一的穆迪目前仍将美国信用评为最高等级。
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最终，此次决定被解读为对华盛顿政界发出的强烈警告。在国家债务恶化的情况下，两党根深蒂固的“边缘政策”最终正在破坏美国的财政信誉。哈佛大学教授Jason Furman表示：“此次评级下调在政治层面的解读空间大于经济因素。”May管理合伙人也判断称：“这不过是对华盛顿政界的一个警告。”这被视为表明，即便是发行国际储备货币的美国，一旦财政健全性恶化，也不可避免会导致国家信用度下滑。尤其是若进一步出现连续下调，将可能使联邦政府的财政稳健性更加岌岌可危，也引发相关忧虑。Dimon CEO当天同样表示：“必须废除债务上限。它正在制造市场不确定性。”承认了惠誉在下调评级背景中所指的源自华盛顿的不确定性令人担忧。
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