CJ BioScience 通过股东配股增发筹资

Published 02 Aug.2023 06:20(KST)

Updated 02 Aug.2023 09:31(KST)

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CJ集团两年前收购微生物组研发公司
新药开发需巨额资金和时间…一季度仍现营业亏损

两年前从CJ第一制糖获得逾700亿韩元资金注入的CJ BioScience，如今通过向现有股东配股增资的方式启动新一轮融资。由于临床费用增加，亏损规模扩大。最大股东CJ第一制糖计划全额认购其获配的新股。公司将把从股东处筹集的资金用于开发微生物组治疗药物的临床费用。

2日据金融监督院消息，CJ BioScience将推进按每持有1股旧股获配0.55股新股的股东配股后，针对弃购股份进行公开募集方式的有偿增资。首次测算的每股发行价为1万5350韩元，较5月22日董事会在决议增资议案时计划的预计发行价2万100韩元下调了约23.6%。筹资规模也从650亿韩元缩减至496亿韩元。在有偿增资决议前，一直高于2万5000韩元的股价自股东配股增资消息传出后开始下跌。不到两个月时间，股价已跌破2万韩元。

CJ BioScience是一家开发微生物组（Microbiome）治疗药物的企业。微生物组是微生物群落（Microbiota）与基因组（Genome）的合成词，指存在于人类、动植物、土壤、海洋、大气等环境中的微生物群及相关遗传信息的总体。公司正将从发酵食品中独立发现并分离出的新药候选物质开发为肺癌治疗药物。

CJ集团于2021年7月收购微生物组开发企业Chunlab，并将其更名为CJ BioScience。通过收购旧股和取得新股等方式获得44%股权。CJ第一制糖仅在收购旧股方面就投资了732亿韩元，当时每股发行价为3万7465韩元。收购之际，CJ集团提出蓝图，称将把CJ第一制糖所拥有的最高水平微生物菌株发酵技术与Chunlab的微生物组精密分析技术相结合，致力于开发下一代新药技术。当时市场期待高涨，股价一度突破7万韩元。

微生物组新药开发业务被视为CJ集团四大增长动力之一——“健康（Wellness）”领域的核心业务。集团制定计划，利用CJ BioScience的独特能力，并最大化CJ各子公司之间的协同效应，将其培育为未来的核心盈利来源。

尽管寄予厚望，但过去两年的投资尚未带来可见成果。CJ集团收购后资金实力有所增强，但无法缩短新药开发所需时间。2021年和2022年公司分别录得193亿韩元和349亿韩元净亏损，销售额则维持在40亿韩元左右。随着临床费用增加，亏损进一步扩大。

资产负债率自2020年底的112.7%改善至2021年底的32.4%，这得益于来自CJ集团的资金注入。2022年底资产负债率又升至84.1%。今年一季度公司仍录得73亿韩元净亏损，一季度末资产负债率统计为92.9%。

截至今年一季度末，公司持有现金及现金等价物为389亿韩元。考虑到其尚未正式启动针对核心管线的临床试验，以及去年的净亏损规模，补充运营资金的必要性显著上升。

公司决定通过增资来筹措临床资金。CJ BioScience正在开发用于治疗对免疫抗癌药无反应的肺癌患者的微生物组新药候选菌株CJRB-101。CJRB-101通过提升人体免疫细胞效能，在与免疫抗癌药联合治疗时，可增强抗癌疗效的作用机制。公司已通过将肺癌患者的癌组织移植到动物模型中验证其疗效。今年1月，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了其一期/二期临床试验计划申请（IND）。6月又获得韩国食品医药品安全处的临床试验批准。公司计划从今年三季度到明年四季度投入约131亿韩元。

公司还将拿出85亿韩元，用于治疗炎症性肠病（IBD）的微生物组新药候选菌株CLP-105，以及从英国4D Pharma引进的菌株的临床费用。

一位投资银行业界相关人士表示：“新药开发需要耗费巨额成本和时间”，“无法排除研究开发费用增加、销售许可获批延迟以及临床失败等风险。”